Kiemelkedő teljesítménnyel zárhatja az idei évet a Newmont, ugyan még néhány hét hátra van az évből, a részvény bőven felülteljesítőnek számít a piacon, amely az S&P 500 index egyik legerősebb komponense ennek köszönhetően. Az arany és az ezüst árfolyamának emelkedése támogatást nyújt a bányászattal foglalkozó cégek számára is, ráadásul a hosszabb távú kilátások is kedvezőek, így túlárazottnak közel sem nevezhető a részvény.
Nagy emelkedésen van túl idén már a Newmont, hiszen az arany és az ezüst árának dinamikus növekedése, a javuló kilátások és a stabil kitermelés is támogató környezetet teremtett az aranybányászatból élő cégeknek. Az év során többször is kiemeltük az aranybányák kedvező helyzetét, így márciusi írásunk óta duplázni tudott az árfolyam, ami így az arannyal szemben is felülteljesítőnek bizonyult. Nyáron is jeleztük, hogy nem látszik kifulladni a pozitív trend, valamint továbbra is biztató jelek mutatkozhatnak akár hosszabb távon is.
Az arany és ezüst árfolyamának emelkedése ugyan némileg lassult, így a Newmont részvénye is megtorpant a nagy lendületet követően, de a gyengébb dollár, a csökkenő kamatkörnyezet és az erős kereslet a nemesfémek iránt további löketet biztosíthatnának a nagyobb aranybányász cégek számára is.
A technikai kép is hasonlít az arany árfolyamához, hiszen korreláció figyelhető meg az arannyal, így a Newmont is új csúcsokra tudott kifutni az év során. Az elmúlt hetek-hónapok során már némi konszolidáció alakult ki a piacon, de hosszabb távon a kilátások nem romlottak, így új lendületet gyűjtve próbálhatna meg újra a csúcsok irányába indulni az árfolyam. Az 50 napos mozgóátlag nyújthat támaszt a következő időszakban is, míg a lejjebb elhelyezkedő 200 napos mozgóátlagig való korrekció már jelentősebb visszaesést jelentene, de egyelőre a nemesfémek ellenállósága nyújt segítséget.
Rövidebb távú célként a 100 dollár körüli szinteket jelölheti ki a részvény, egyelőre az indikátorok sem jeleznek túlvettséget, így hatalmas akadályt nem gördítenének az árfolyam elé egy támogató piaci környezetben. Támaszt lejjebb még a 82 dollár körüli szint, valamint a 76-77 dolláros zóna nyújthat.
A Newmont napi grafikonja (2025. 12. 09. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
A heti grafikonon még szembetűnőbb, hogy mekkora lendületet tudott venni idén a Newmont, amely a korábbi években mind az arannyal, mind az S&P 500 index-szel szemben lemaradónak számított. A fundamentumok, a költséghatékonyság javulása, valamint a nemesfémek iránti erősödő igény támogatta az idei évi emelkedésben. Nyáron az aranykereszt képe is nagyobb löketet biztosított, közben az RSI is magas szintekre mozdult el, ez is szerepet játszhatott az októberi korrekcióban.
A Newmont heti grafikonja (2025. 12. 09. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Talán az idei felülteljesítés már nem forog veszélyben, kérdéses viszont, hogy a következő évek során is kitarthat-e a lendület. A várakozások alapján a magas arany-, és ezüstárak további profitnövekedést hozhatnak, így az idei évet is közel 7 milliárd dolláros nettó profittal zárhatja a cég, de 2027-re már 8,9 milliárd feletti eredményt jósolnak az elemzők. A kitermelés is tovább növekedhet az évek során, hiszen a központi bankok aranyvásárlásai is folytatódhatnak, amely erősödő árakat hozhat a nemesfémek piacán, további profitabilitás-javulást eredményezve ezáltal.
Az elemzői célárak és a jelenlegi árszint közötti rés is jobban szétnyílt az elmúlt időben, így nagyobb mértékű felértékelődési potenciál bontakozott ki. A konszenzus célára 105 dollár felett található a Bloomberg adatbázisa alapján, amelyhez többnyire vételi ajánlás is párosul. Ráadásul, ha a relatív értékeltségi mutatókat vizsgáljuk meg, mondhatni szinte sosem volt ilyen olcsó a Newmont részvénye, hiszen jelenleg 11-es előretekintő P/E rátán forog a papír, amely nemcsak az elmúlt 10 év átlagos szintjéhez képest alacsony, hanem az S&P 500 indexhez képest kialakult diszkont is historikusan magas szinteken van.
A növekedés előtt egy gyengébb globális piaci környezet és a nemesfémek gyengélkedése szabhatna gátat, azonban a kilátások inkább pozitív képet festenek. Emellett látni kell, hogy az elemzői optimizmus is a nagyobb mértékű növekedésre épül, így gyengébb környezetben akár a célárak visszavágása is negatívan hathatna az árfolyamra.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.