Vegyes eredmények érkeztek ma délután az amerikai légitársaságok felől, hiszen míg az American Airlines inkább pozitív meglepetéseket tartogatott, addig a Southwest Airlines nem igazán tudta lenyűgözni a befektetőket. Az mindenesetre látszódik az idei gyorsjelentésekből, hogy optimizmus jellemzi a cégek vezetőit, hiszen a környezet sokat javult a légiipar körül, emellett sikerült ismét nyereséges időszakokat zárni, így folytathatják ezt a javuló tendenciát a következő időben is a vállalatok.
Még két hete a Delta Airlines kezdte meg a jelentések sorát a fontosabb légitársaságok közül, azóta több amerikai, illetve európai légitársaság is közzétette az eredményeit, és leginkább pozitív meglepetéseket okoztak a befektetők számára. Jelentős emelkedéssel indította az évet a légiipar, így továbbra is felülteljesítőnek számítanak a részvények a piacokon, ugyan az elmúlt héten inkább kisebb korrekció, vagy oldalazás volt megfigyelhető, de a korai ralinak köszönhetően kisebb pihenés várható volt a piacon. Az erős kilátások és eredmények hosszabb távon is lendületet adhatnak a szektornak, erről az évindító nagyelemzésünkben is írtunk részletesebben.
A negyedéves jelentések közzétételét követően látható, hogy nagy fordulat játszódhat le a légitársaságok működésében, hiszen úgy tűnik sikerült visszatérni a nyereséget jelző útra, emellett a kilátások kapcsán is inkább optimisták a vezetők. Ugyan kockázatok továbbra is fennállnak, a gazdaságok a vártnál jobban teljesítenek, a koronavírus is lecsengést mutat, így a kereslet erős maradhat az idei évben is. A költségek növekedésének kezelése is fontos lehet, de a repülőjegyárak emelése révén valamelyest át tudják hárítani ezeket a terheket a társaságok.
American Airlines
Az elmúlt három negyedévben rendre 13 milliárd dollár feletti bevételt tudott realizálni az American Airlines, ennek köszönhetően rekordmértékű negyedik negyedéves árbevételt ért el tavaly. Egyrészt éves szinten ez 40 százalék feletti bővülést jelent, de a 2019-hez képest is 16,6 százalékos változás mutatkozik. Sikerült hoznia a várakozásokat ezzel a társaságnak, látható, hogy folytatni tudja a tavaly megkezdett emelkedő trendjét, így a Delta Airlines, illetve a United Airlines eredményeihez hasonló számokat tudott produkálni.
Tavaly csupán az első negyedévben produkált gyenge teljesítményt a cég, ezt követően hatalmas bevételnövekedés, illetve újból profitabilitás jellemezte a társaságot. Az utolsó negyedéves 800 millió feletti nettó eredménynek köszönhetően a 2022-es esztendőt is összességében nyereségesen tudta zárni a cég, emellett várhatóan az idén tovább javíthatja a számait az American Airlines. A vezetőség 2,5-3,5 dollár közötti EPS-sel kalkulál idénre, amely erőteljes javulást jelentene a tavalyi fél dolláros mutatóhoz képest.
Az idei első negyedév kapcsán 8-10 százalékos kapacitásbővülést vár tavalyhoz képest a menedzsment, emellett továbbra is erős kereslet mutatkozik az utazások terén, így további áremelésekre is megvan a lehetősége a cégnek. A korábbi jelentésekhez hasonlóan itt is inkább optimizmus jelei figyelhetők meg, a kilátások is javulhatnak a gazdasági nehézségek ellenére is, így akár a továbbiakban is felülteljesítő maradhat a szektor a piacokon.
Az utasforgalmi statisztikát vizsgálva is láthatjuk, hogy az utóbbi időben sikerült már stabilan 80 százalék feletti járatkihasználtságot is elérnie a cégnek. Tavalyhoz képest is javulás mutatkozik, de meg kell említeni, hogy a 2019-es szintektől valamelyest még elmaradás mutatkozik. A közel 66000 millió utasmérföld sem számít rossz eredménynek, de a korábbi 70000 milliós szint eléréséhez azért további javulásra lenne még szükség.
Tovább roboghat felfelé az árfolyam
Fontos szinteket ugrott át az elmúlt időben az American Airlines árfolyama, így a 15-16 dollár közötti szintek inkább támaszként szolgálhatnak, érdemes figyelni, hogy kellő segítséget tudnak-e majd nyújtani az árfolyamnak. Emellett a vártnál kedvezőbb eredményeknek köszönhetően ma is pluszban indíthatja a kereskedést a papír. A nagy ralizást követően kisebb visszacsúszás figyelhető meg, így az indikátorok is magas szintekről jöttek vissza, de az erős eredmények, kilátások hosszabb távon löketet adhatnak egy emelkedő trend kialakulásához.
A következő kiemelt ellenállást a 19 dollár körüli szint képezheti, feljebb a 21 dolláros szinteken ütközhet akadályokba a részvény. A mozgóátlagok is egyre közelebb járnak egy aranykereszt megjelenítéséhez, így szemmel látható a javulás a részvénypiacokon is, emellett az erősödő fundamentumok kellő támogatást nyújthatnának az árfolyamok emelkedéséhez.
Az American Airlines napi grafikonja (2023. 01. 26. nyitás előtt)
Southwest Airlines
A Southwest Airlines a világ egyik legnagyobb fapados légitársaságának számít, így működése valamelyest eltér a nagy amerikai légiipari szereplőktől. Egyelőre eredmények tekintetében sem tudott felnőni a társaihoz, hiszen a negyedik negyedéves veszteséget követően az idei évet is veszteségesen kezdheti meg várhatóan a légitársaság. Részvényenként 38 centes veszteséget könyvelhetett el a társaság, ez a vártnál is rosszabb eredménynek számít, jelentős mértékű költséggel szembesült a vállalat a nagymértékű járattörlés miatt.
Az idei évet tekintve azonban inkább pozitív hozzáállás jellemzi a cég vezetőségét is, hiszen további kapacitásnövekedést, és ezzel együtt eredménytermelést várnak már az idei évtől, emellett az üzemanyag-kiadásokat nem tartalmazó költségek mértéke is valamelyest csökkenhet. Ez alapján látható, hogy nem tud a többi nagy légitársasághoz hasonló mértékű növekedést felmutatni eddig a Southwest, de mindenképp bizakodásra adhat okot, hogy a kereslet stabilitásából azért a társaság is profitálhat, emellett hosszabb távon már pozitív jelek rajzolódnak ki.
Egyelőre alulteljesítő a társakhoz képest a Southwest
Várhatóan nem ma jön el az ideje, hogy áttörje a csökkenő trendvonalat a Southwest Airlines árfolyama, hiszen a gyengébb eredmények hatására érdemi mínuszban nyithatja a mai kereskedést. Hosszabb távon az ezen való átjutás lehet fókuszban a részvénynél, emellett a befektetők számára pozitív meglepetés lehetett, hogy idén januárban ismét osztalékot fizetett a társaság, amelyre utoljára a pandémiát megelőző időben volt példa. Látni kell tehát, hogy azért vannak még akadályok a részvény előtt, emellett fundamentális oldalon is van még min javulnia a cégnek, de hosszabb távon talán már lehet látni némi fényt az alagút végén.
A Southwest Airlines heti grafikonja (2023. 01. 26. nyitás előtt)
Összességében látható, hogy a hagyományos légitársaságok, mint amilyen az American, a United, vagy a Delta Airlines, komolyabb javulásokat tudtak felmutatni a legutóbbi negyedév során is. Ez a fajta növekedés várhatóan kitarthat a következő időszakban is, habár egy újabb pandémia, esetleg geopolitikai feszültség még visszavetheti a társaságok növekedését, de egyelőre nem érdemes ilyesfajta szcenáriókkal nagy valószínűség mellett számolni. Emellett ami nagyobb kockázatot rejthet, az a gazdaságok teljesítménye a következő negyedévek során, hiszen egy nagyobb fékezés, esetleg gazdasági visszaesés a keresleti oldalon is változásokat eredményezhet, ez pedig a légitársaságok számára kedvezőtlen hatásokkal járhatna.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.