Sikerült felülmúlnia a negyedéves eredményeivel az előzetes várakozásokat a Delta Airlines-nak, azonban a vártnál gyengébb előrejelzés érkezett az idei első negyedévre vonatkozólag. Ennek hatására a nyitást megelőzően esésnek indult az árfolyam, habár így is jelentős emelkedés látszik év eleje óta. A légiipar tavaly megkezdte a stabilizálódás folyamatát, azonban továbbra is több kihívással kell szembenézniük a vállalatoknak, de várhatóan így is folytatódhat a nagymértékű bővülés.
Ugyan nem sikerült az elemzői várakozásokat minden soron hoznia a Deltának, azért az elmondható, hogy továbbra is igencsak erős növekedés látható mind bevétel, mind eredmények tekintetében. A vállalat vezetősége további javulással számol a következő években, a bevételek szignifkáns bővülése mellett a profit is jelentős javulásnak indulhat. A költségek emelkedése azért továbbra is jelentősen befolyásolják a jövőbeli profitabilitás mértékét, így ennek kevésbé örülhetnek a befektetők, ennek eredményeképpen az árfolyam is jelentősebb mínuszba került a nyitást megelőzően.
Így kell kezdeni az évet a részvénypiacokon
Röviden érdemes kitérni az egész légiipar helyzetére, hiszen ahogy az a ma közzétett jelentésből, illetve az American Airlines tegnapi előzetes számaiból is látszódik, nagy fellendülés vehette kezdetét a légitársaságoknál, habár továbbra is lehetnek kockázatok a cégek körül. Már az évindító elemzésünkben is jeleztük, hogy erős év előtt állhatnak a légitársaságok, idén így a részvénypiacokon is robusztus teljesítményt produkálnak eddig. Jellemzően nagymértékű profitnövekedésre van kilátás, hiszen a bázis továbbra is alacsony, emellett a koronavírus okozta lezárások világszerte megszűntek, esetleg jelentősen enyhültek a korlátozások.
Az év elején optimistává váltak a befektetők is, így a részvénypiacok is emelkedésnek indultak, ráadásul a légitársaságok bőven felülmúlják eddig a piac teljesítményét. Egyes cégek már több éves emelkedésnek is megfelelő mértékű növekedést produkáltak, azonban fontos megjegyezni, hogy a kedvezőtlen gazdasági környezetnek hála igencsak alacsony szintekről kellett javulásnak indulniuk a papíroknak.
Erős évet zárt a Delta
A negyedik negyedéves számokat tekintve elmondható, hogy továbbra is stabil bővülés látható, hiszen a bevételek 42 százalékkal növekedtek éves alapon, de a 2019-es szintekhez képest is emelkedés figyelhető meg. Az összbevétel közel 13,5 milliárd dollárt tett ki, míg a tisztított bevételsoron 12,3 milliárd dolláros érték látszódik.
A forgalom is stabilizálódott valamelyest, éves alapon tovább emelkedett az elérhető utasmérföld mértéke 59 ezer millióra. Ugyan az előző negyedévhez képest némi visszaesés látható, habár el kell mondani, hogy historikusan nem az utolsó negyedév szokott a legerősebben sikerülni egy légitársaság számára, ez a szezonalitás hatásából adódik. A kapacitáskihasználtság mértéke egy százalékponttal elmaradt a 2019-es eredményhez képest, így 85 százalékos mutatót tudott összehozni a vállalat.
A 2022-es év már egyértelműen az eredmények javulásáról szólt, hiszen a koronavírus okozta korlátozások enyhítése, illetve eltörlése hozhatta el a légitársaságok felemelkedését. Sikerült újból profitábilissá válnia a cégnek, így 1,3 milliárd dolláros nettó eredményt termelt egy év alatt a társaság. Ez ugyan még mindig jelentősen alulmúlja a covid előtti időszak eredményeit, de a mélyütést kapó légiipar helyzetéhez képest ez is kiemelkedő teljesítménynek tűnik.
A három hónapos periódust vizsgálva is elégedettek lehetnek a befektetők a látottakkal, hiszen tovább növekedett a társaság profitja, így úgy tűnik, hogy a háta mögött hagyhatja a veszteséges időszakokat immár a cég. Részvényenként 1,48 dolláros nyereséget ért el, amely felülmúlta az elemzői konszenzus által kitűzött 1,3 dolláros célt is.
Lehetnének erősebbek is az előrejelzések
Felmerülhet a kérdés, hogy ilyen eredmények után mégis miért nem elégedettek maradéktalanul a befektetők. A válasz talán a következő időszakra vonatkozó előrejelzésekben keresendő, hiszen annak ellenére, hogy további növekedést prognosztizálnak a cégnél, az elemzők ennél is nagyobb mértékű gyarapodásban bíztak. Az idei első negyedévben 15-40 centes EPS-t vár a Delta, míg a konszenzus 55 centes eredménnyel számolt.
Az év egészét tekintve 15-20 százalékos bevételnövekedésre van kilátás tavalyhoz képest, illetve 5-6 dolláros EPS elérését tűzte ki célul év végéig a vezetőség. A marzsok is tovább javulhatnak, így 10-12 százalékos operatív eredményhányaddal számolnak cégnél, így tehát látható, hogy az idei évben is az eredmények javulása lehet fókuszban.
A vezetőség optimista a fogyasztás alakulását tekintően is, így továbbra is nagymértékű kereslet mutatkozik az utazások iránt, amely a várakozások szerint idén is kitarthat, ezzel jelentős bevételhez juttatva a társaságot. A legnagyobb kihívást továbbra is a munkaerő visszaépítése jelentheti, emellett a pilóták számára is jelentős mértékű béremelést jelentett be a héten a társaság, így idén is emelkedhetnek még a vállalat költségei, amelyek valamelyest ronthatják az eredményeket.
Mínuszban nyithat a részvény
Sokat a javult az elmúlt időben a Delta Airlines technikai képe, hiszen az idei robosztus emelkedésnek köszönhetően sorra törte át az ellenállási szinteket, így akár a 45 dolláros szintet is célba vehetné majd. Azonban a ma közzétett jelentéssel nem voltak teljes mértékben megelégedve a befektetők, így érdemes a fontosabb védelmi szinteket is megvizsgálni. Támaszt a korábban ellenállásként működő 36 dolláros szint jelenthet legközelebb, míg lejjebb a 27-30 dollár zóna képezhet védelmet.
Az aranykereszt képe is kirajzolódott a grafikonon, így ez akár egy hosszabb távú emelkedő trend jelzése is lehet, de meg kell említeni, hogy az indikátorok alapján is kicsit túlvetté vált a papír, ez implikálhat egy kisebb visszaesést az árfolyamban rövid távon. Összességében azonban a hosszú távú kilátások egyre inkább javulóban vannak, az elemzők is optimisták a vállalat kapcsán, így mindenképp érdemes lehet közelebbről is figyelni idén a Delta teljesítményét.
A Delta Airlines napi grafikonja (2023. 01. 13. nyitás előtt)
A jelentés ugyan tartogatott kellemetlen meglepetéseket a befektetők számára, de azt látni kell, hogy a növekedési kilátások nem sérültek, így a költségek kezelésével folytatódhat a javuló tendencia a következő év során is. Így a légitársaságok a továbbiakban is érdekes választásnak bizonyulhatnak, a javuló fundamentumok megfelelő támaszt nyújthatnak egy-egy tőzsdei rali lefolyása mellett is.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.