Nem a TUI utazási irodáról szóltak az elmúlt évek, először még a koronavírus miatt zuhant be a részvény árfolyama, majd a cég működését biztosító felvett hitelek visszafizetése miatt újonnan kibocsátott részvények sem segítették a cég tőzsdei teljesítményét. Az idei évben viszont javulhatnak már a TUI számai, a bevételek és a profitok is régóta nem látott szintekre emelkedhetnek az utazási szektor fellendülésével, valamint az adósságállományának egy jelentős hányadát is visszafizette már a cég, enyhítve az ebből fakadó kockázatokat.
A weboldalon megjelenő tartalmakra az alábbi módon is feliratkozhat a WebTraderen keresztül:
Fiókom->Szolgáltatások->E-mail feliratkozások
Bővebb információ ezen a linken keresztül érhető el.
Arról az évindító nagyelemzésünkben is írtunk, hogy az utazási szektort érdemes lehet figyelni az idei évben, a koronavírus-okozta sokk hatásait ugyanis lassan, de biztosan kezdik kiheverni a szektorba tartozó cégek. A német TUI utazási iroda fundamentumai is javulhatnak ily módon, ami rá is férne elnézve a részvény elmúlt években mutatott teljesítményét. Az idei évet nem kezdte igazán erősen a részvény, viszont az árfolyam esésének végül a 200 napos mozgóátlag vetett véget. Ez kedvező technikailag, így a mozgóátlag még a továbbiakban is támogathatja a részvény árfolyamát. Érdemes még kiemelni az 50 napos mozgóátlagot, az utóbbi néhány napban ugyanis éppen ennek mentén kezdett emelkedésbe az árfolyam.
A mozgóátlagok mellett támaszként még a 6 eurós lélektani határ azonosítható be, ugyan a tavalyi év második felében sokáig ezen szint alatt mozgott az árfolyam, de január közepén már sikeresen vissza lett tesztelve. Ellenállást egyértelműen 7,3-7,36 eurós szintek állítanak, az elmúlt egy évben többször is innen fordult vissza az árfolyam. A napi grafikon alatti indikátorok alapján is adódhatna tér az elmúlt napokban megkezdett emelkedés folytatására. Az MACD már meglehetősen közel áll a vételi jelzés beadásához, míg az RSI 50 körüli értéket vesz fel, tehát túlvett szintekről nem beszélhetünk egyelőre.
A TUI napi grafikonja (2024. 01. 30. 14:15)
A heti grafikonon jól látható, hogy a koronavírus, valamint az azt követő tőkeemelések nem igazán kedveztek a részvény árfolyamának. Az viszont kedvező, hogy a 2019 november óta tartó negatív trendvonalat tavaly meg tudta törni az árfolyam, ami így már nem korlátozza be az emelkedést.
A TUI heti grafikonja (2024. 01. 30. 14:15)
Az utazási iroda előző negyedéves gyorsjelentése igen optimista fogadtatásban részesült, amire meg is volt minden oka a részvényeseknek. A vezetőség ugyanis 25 százalékos profitnövekedést vár 2024-ben, emellett jelezték, hogy a nyári szezonra igen sok foglalás futott be repülő- és hajóutakra egyaránt.
Az idei évvel kapcsolatban tehát igen derűlátóak a cégnél, ezt az optimizmust pedig már a céget közelebbről követő elemzők is osztják. A Bloomberg adatbázisa szerint korábban nem voltak ritkák az eladás irányába hajló elemzői ajánlások a TUI kapcsán, 2024-ben viszont már másképp fest a helyzet. 8 vételi és 8 tartási ajánlás mellett ugyanis csak egyetlen elemző javasol eladást a TUI kapcsán, ez az arány utoljára 2019-ben volt ilyen kedvező. A célárak ennek megfelelően magasabban találhatóak a piaci árfolyamnál, a konszenzus most 9,32 eurós célárat határoz meg, ez több mint 40 százalékkal magasabb a jelenlegi tőzsdei árfolyamnál. A részvény értékeltsége sem kifejezetten magas, a 12 havi előretekintő P/E rátája 5,8, ez bőven alacsonyabb a DAX index értékeltségi mutatójánál is. Továbbá saját magával összehasonlítva is inkább átlagos értéknek számít a mostani szint az elmúlt egy évet nézve.
Kockázatok
Kockázatok is azonosíthatóak azért a társaság körül, amik még érdemi hatással lehetnek a részvény teljesítményére. A Közel-Keleten fokozódó geopolitikai feszültségek nem segítenek az utazási kedven, azt a cég is jelentette már, hogy az egyiptomi utak iránti érdeklődés lelassult az Izrael-Hamász konfliktus kitörése óta. Továbbá kérdéses még az európai országok gazdasági teljesítménye, hiszen a recesszió hatására visszaeshet a TUI forgalma is. Egyelőre viszont azt láthatjuk, hogy hatalmas problémák nem mutatkoznak Európában, a tavalyi utolsó negyedévben el tudta kerülni a recessziót az eurózóna gazdasága, bár a német gazdaság láthatóan lefelé húzza az európai átlagot.
A részvény árfolyamát sokáig az is csökkenésben tartotta, hogy a cégnek folyamatosan tőkeemelésekre volt szüksége annak érdekében, hogy a hitelállományát lecsökkentse. Így több lépésben további részvényeket bocsátottak ki, lejjebb küldve a részvény árfolyamát, a legutolsó ilyen körre 2023 márciusában került sor. A koronavírus okozta bevételkieséseket ugyanis hitelekkel kellett pótolnia a cégnek, hogy tovább tudja folytatni működését. A német állam egy közel 4,2 milliárd eurós támogatási csomaggal segítette ki a bajba jutott céget, amelynek egy részét vissza kellett fizetnie, amire tavaly áprilisban sor is került. A hiteltörlesztések javítják a hosszú távú kilátásokat, de a fennálló közel 4 milliárdos teljes hitelállomány továbbra is terhet jelent a cég számára. A 2023-as üzleti év végén 2,1 milliárd euró volt a nettó hitelállománya az utazási irodának, van tehát még dolga ezen a téren a TUI-nak.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.