Fontos technikai szintről vehet új irányt a Zscaler részvénye, amely az idei lokális csúcsai felé indulhat meg. A kiberbiztonsági vállalat az elmúlt években tartós bevétel- és profitnövekedésre volt képes, és az előrejelzések szerint a javuló trend folytatódhat. Az elemzői megítélés kifejezetten pozitív, a legutóbbi jelentést követően pedig több céláremelés is érkezett a kedvező eredményekre reagálva.
Az amerikai kiberbiztonsági szektorban éllovas CrowdStrike részvényéről írtunk még szeptember elején, amelynek árfolyama azóta a kedvező piaci hangulatban sikeresen áttörte addigi csökkenő trendjét. Mai anyagunkban a Zscaler részvényéről lesz szó, amely szintén érdekes árfolyamképpel rendelkezik, és hasonlóan kiberbiztonsági és felhőbiztonsági megoldásokat kínál ügyfeleinek, főképp előfizetésalapú modellben.
A Zscaler egyébként kimagasló részvénypiaci teljesítménye (az idei évben 58 százalék plusz) ellenére egyelőre nem tagja az S&P 500 indexnek, ugyanis a vállalat még nem tudott négy egymást követő pozitív negyedévet zárni, ami az index egyik bekerülési feltétele. Az utóbbi negyedévekben azonban egyre kedvezőbb eredmények érkeztek a vállalat felől, a javuló profitabilitás pedig megalapozhatja a jövőbeli optimizmust a részvény kapcsán.
Tartós növekedést produkál a vállalat
A bevételeket tekintve is javuló tendencia látható a Zscaler esetében, az előző üzleti évben 23 százalékos volt az éves bevételnövekedés. Az elemzők szerint folytatódhat ez a kedvező trend, a Bloomberg konszenzusa 3,2 milliárd dolláros éves bevétellel számol a 2026-os üzleti évre vonatkozóan (amely augusztusban kezdődött), ami több mint 22 százalékos javulást jelentene a tavalyi évhez képest.
A többi kiberbiztonsági vállalathoz hasonlóan a Zscaler is előfizetésalapú üzleti modellben működik, így kiemelt figyelem irányul az előfizetésekből származó ismétlődő bevételek alakulására. Az elmúlt üzleti évben az éves ismétlődő bevétel már meghaladta a 3 milliárd dollárt, és a konszenzusos előrejelzések alapján a következő években 3,5, majd 4 milliárd dollárt is elérheti ez a mutató.
Egyre hatékonyabban működik a vállalat, amit a marzsok alakulása is jól tükröz. Az EBITDA-marzs például a 2025-ös lezárult üzleti évben már 2,3 százalékot tett ki, míg a nettó profitmarzs mínusz 1 százalék volt. A korábbi évek kétszámjegyű negatív marzsai után ez mindenképp előrelépést jelent. A vállalat vezetősége is pozitívan nyilatkozott a javuló eredményességről a legutóbbi gyorsjelentés kapcsán.
Érdemes egy pillantást vetni a Zscaler jelenlegi árazottságára is, a részvény jelenleg 75 körüli, 12 havi előretekintő P/E rátán forog, ami bőven meghaladja az amerikai piac átlagos értékeltségét. Ugyanakkor, ahogy a CrowdStrike esetében is láthattuk, a prémiumnak tekinthető értékeltség egyáltalán nem ritka a szektoron belül, és egyelőre a befektetőket sem zavarja, amíg a részvény teljesíteni tudja a magas növekedéssel kapcsolatos várakozásokat.
Kifejezetten optimisták az elemzők a részvény kapcsán, a legutóbbi szeptemberi gyorsjelentést követően több céláremelés is érkezett a Zscaler részvényére. A Bloomberg konszenzusos célára 325 dollár körül található, ami 14 százalékos potenciális felértékelődést jelent. Az elemzői ajánlások közül 75 százalék vételi, 25 százalék tartási ajánlás szerepel, eladási ajánlás nem található az adatbázisban. Az elemzők bizakodóan tekintenek a részvényre, ugyanis a legutóbbi gyorsjelentés felülmúlta a várakozásokat, az eredmények és előrejelzések alapján pedig a következő években is tartós maradhat a vállalat bevétel- és profitnövekedése.
Mozgóátlagáról pattanhat az árfolyam
A Zscaler részvénye az idei évben kimagaslóan teljesít, láthatóan az áprilisi mélypontot követően egy nagyobb emelkedő trendbe került, amire csak ráerősített a májusi gyorsjelentésre adott pozitív fogadtatás is.
Azonban a 316 dollár körüli szint erős ellenállásnak bizonyult, ezt követően letörésre került az emelkedő trendvonal és egy kisebb korrekció vette kezdetét a Zscaler árfolyamában. Az 50 napos mozgóátlag először tesztelésre, majd letörésre került. Stabil támaszként funkcionált a 263 dollár körüli szint, majd a visszapattanást követően sikerült áttörni az 50 napos mozgóátlag szintjét.
Ezzel megnyílt a tér az árfolyam előtt a következő ellenállási szint elérésére, ami a 316 dollár körüli lokális csúcs környékén azonosítható. Lefelé több támasz is védelmet nyújthat az árfolyam számára egy esetleges visszahúzás esetén. Az indikátorokat tekintve az RSI túladott szintekről jött vissza, míg az MACD vételi jelzést adott augusztus végén.
A Zscaler napi grafikonja (2025. 09. 16. nyitás előtt)
A Zscaler heti technikai képéből jól kirajzolódik, hogy míg a tavalyi évben egy erőteljes megugrás után oldalazásba kezdett az árfolyam, addig idén már sikerült áttörő teljesítményt mutatni és elrugaszkodni az 50 és 200 hetes mozgóátlag szintjétől.
Hasonlóan a napi képhez, ellenállásként az idei lokális csúcs azonosítható 316 dollár környékén, míg támaszként a 260 dollár körüli szintet érdemes figyelni. Az indikátorok vegyes képet mutatnak, míg az MACD vételi jelzést adott a júliusi visszaforduláskor, addig az RSI túlvett szintekről semleges zónába került vissza.
A Zscaler heti grafikonja (2025. 09. 16. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.