Az utóbbi időszak emelkedő olajárai kedvező helyzetbe hozták az olajcégeket, akiknek így javulhatnak a profitmarzsai a megemelkedett árak hatására. Az olajpiacokon jelenleg kivárás tapasztalható, a befektetők kiemelt figyelemmel kísérik a geopolitikai fejleményeket. Ez a környezet a Shellnek is kedvez, ráadásul az árfolyamképet tekintve sikerült fontosabb ellenállásokat áttörnie, így további tér mutatkozik az emelkedésre.
Az izraeli-iráni konfliktus eszkalációját követően megugrottak az olajárak, ugyanis a konfliktus több szempontból is hatással lehet a közel-keleti olajtermelésre és kereskedelemre. A kezdeti aggodalmak a mindkét oldalon megjelenő, az olajipari termelő és finomító létesítmények elleni támadások kapcsán jelentek meg, azonban komolyabb kár egyik oldalon sem keletkezett. Az olajpiacokon tapasztalható turbulenciát követően az emelkedés megtorpant. Számos szakértő szerint csak egy súlyosabb eszkaláció térítené vissza az olajárakat a 2022-es, 100 dollár feletti szintekre.
Egy ilyen kritikus forgatókönyv lenne a Hormuzi-szoros Irán általi lezárása, amelyen becslések szerint a világ olajforgalmának nagyjából egyötöde halad át. Azonban egy esetleges lezárással Irán a saját szövetségeseit, köztük főként Kínát is magára haragítaná. Ráadásul a többi Öböl-menti arab országnak sem állna érdekében ez a helyzet, ami az egekbe repítené az olajárakat és jelentősen visszavetné a keresletet.
A WTI és a Brent árfolyamán is látszódik az utóbbi hét eseményeinek a hatása, mindkét olajfajta esetében többéves mélypontok érintése után következett be a fordulat. A jelenlegi bizonytalan geopolitikai helyzetben a befektetők a Trump kormány döntésére várnak, ugyanis az utóbbi napokban felmerült a lehetősége annak, hogy az Egyesült Államok is beavatkozik a konfliktusba, ugyanis csak az amerikaiak rendelkeznek olyan nehézbombázóval, amellyel Izrael az iráni földalatti létesítményeket tudná támadni.
A Brent heti árfolyamának sikerült áttörnie az 50 hetes mozgóátlagát, így következő ellenállásként a 200 hetes mozgóátlag szolgálhat 82 dollár környékén. Jelenleg az árfolyam nem mutat nagyobb mozgásokat, inkább kivárás mutatkozik a piaci szereplők részéről. Az indikátorok közül az MACD épp vételi jelzésbe fordult át, az RSI túladott szintekről jött vissza.
A Brent heti grafikonja (2025. 06. 19. 15:35)
A Shell felkészülten figyeli az eseményeket
A globális olajipari kilátások kapcsán a Shell vezérigazgatója is megszólalt az utóbbi napokban, aki szerint jelentős sokként érné a globális kereskedelmet a Hormuzi-szoros lezárása. A vezérigazgató hozzátette, hogy vállalatuk felkészült erre az eshetőségre, rendelkeznek vészforgatókönyvvel, és a közel-keleti konfliktus miatt fokozott óvatossággal kezelik a térségbeli szállítmányozást, különösen a harcok okozta navigációs jelzavarok miatt.
Emellett kereken egy hónapja tette közzé az első negyedéves számait a Shell, amelyben stabil eredményekről számolt be és konszenzus felettinek bizonyultak a profitszámok, az alacsonyabb upstream költségeknek és az erős olajkereskedelmi teljesítménynek köszönhetően.
Az elemzői konszenzus továbbra is bevételcsökkenéssel számol az idei évre a Shellnél, ami nem meglepő az olajárak tavaszi normalizálódását követően. Amennyiben viszont a közel-keleti konfliktus hosszabb ideig elhúzódik, a vállalat bevételei mellett a finomítói marzsok is javulásnak indulhatnak, amely akár ahhoz is vezethet, hogy a Shell felülteljesíti a jelenlegi, alacsonyabb várakozásokat.
Továbbá a Shell stabil osztalékfizető részvénynek számít, az olajtársaság évek óta emelkedő osztalékot fizet, így a befektetők jelenleg negyedévenként 0,264 angol fontos kifizetésben részesülnek. Ez a jelenlegi árfolyamra vetítve közel 4 százalékos éves osztalékhozamot jelent.
A Shell emellett a részvényesi hozamot részvény-visszavásárlásokkal is fenntartja, az előző negyedévben egy 3,5 milliárd dolláros programot jelentettek be a következő három hónapra. Ezzel már a 14. egymást követő negyedévben hajtanak végre legalább 3 milliárd dolláros részvény-visszavásárlást.
A Bloomberg adatbázisában 30 font közeli elemzői célár mutatkozik, ami a mostani árfolyamhoz képest 10 százalékos potenciális emelkedést mutat. Az elemzői ajánlások megoszlása a következő: 76 százalék vételt, 20 százalék tartást, míg 4 százalék eladást javasol a Shell részvénye kapcsán.
Javuló technikai kép
A Shell árfolyama tavaly decembertől egészen a 28,4 fontos (GBP) szintig emelkedett, majd a vámbejelentéseket követően ezt meredek zuhanás követte. A néhány nap alatt végbemenő jelentős korrekció után az árfolyam egy emelkedő trendcsatornába került. Az emelkedés során az 50 napos mozgóátlag eleinte ellenállást képzett, de ezt az árfolyam könnyedén áttörte, majd a 200 napos mozgóátlagát is.
A következő komolyabb ellenállás a korábban említett 28,4 fontos szintnél várható. Amennyiben ezt sikerül áttörni, a 35 fontos lokális csúcs lehet a következő cél, ami egybeesik a konszenzusos célárral is. Egy esetleges korrekció esetén a nemrég áttört mozgóátlagok nyújthatnának első körben támaszt. Az indikátorok közül az MACD a trendcsatorna elején jelzett vételi lehetőséget, míg az RSI megközelítette a túlvett szinteket.
A Shell napi grafikonja (2025. 06. 19. 15:15)
A Shell heti grafikonján is jól látszik az emelkedő trend, amelyet az 50 hetes mozgóátlag sem tudott megállítani. Bár a vámbejelentések után az árfolyam rövid időre a 200 hetes mozgóátlag alá is benézett, azonnal visszapattant, és ismét áttörte az 50 hetes mozgóátlagát, ami korábban többször is akadályozta az emelkedést.
A 23-24 fontos sávban erős támaszra számíthatunk, míg ellenállásként – hasonlóan a napi képhez – a 28 font körüli szint jöhet szóba. A heti MACD mutató a napokban adott vételi jelzést, az RSI pedig semleges zónában mozog.
A Shell heti grafikonja (2025. 06. 19. 15:15)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.