Izgalmasan fest a Celsius Holdings technikai képe, miután az árfolyam több fontos ellenállási szintet is áttört. Így további tér nyílt most a részvény előtt az emelkedés folytatására, bár a korábbi csúcsok még igen messze találhatóak. Az energiaitalgyártó tavalyi éve ugyan nem úgy végződött, ahogy azt a részvényesek remélték, de az idei év jelentős pozitív fordulatot hozott egy új akvizíciónak köszönhetően. A növekedési sztori akár folytatódhat idén, ezt az egyre javuló elemzői célárak is mutathatják.
A Celsius Holdings egy amerikai italgyártó vállalat, amelyet 21 évvel ezelőtt, 2004-ben alapítottak. A vállalati fő üzleti profilja energiaitalok, illetve fitnesz italok és italporok gyártása és értékesítése. Az évek során egyre nagyobb piaci részesedést tudott szerezni a vállalat, de az áttörést a PepsiCo-val való partnerség jelentette. A PepsiCo még 2022-ben szállt be a cégbe, akkor 550 millió dollár fejében 8,5 százalékos részesedést szerzett a vállalatban. A két cég közötti szerződés értelémében a Celsius termékeit a PepsiCo is forgalmazza, míg a bevételek egy részéből az italgyártó óriás is részesül. A partnerség eddig sikeresnek nevezhető, a Celsius bevételei jelentős mértékben tudtak emelkedni. A gyors fejlődést jól mutatja, hogy míg a Celsius a tőzsdére kerülés évében, 2017-ben még csak évi 36 millió dollláros bevételt generált, addig 2024-ben ez a szám már 1356 millióra duzzadt. Profitabilitás tekintetében is nagyobb növekedést tudott elérni a cég, a tavalyi nettó profit 107 millió dollár volt, ami 10 százalék feletti nettó profitmarzsot jelent.
A Pepsi a mai napig a Celsius legfontosabb vásárlójának számít, a bevételek mintegy 55 százalékát az italgyártó óriás szolgáltatja. Ekkora mértékű kitettség egy vásárló irányába viszont nagyobb kockázattal is járhat, erre jó példa volt a 2024-es év. A tavalyi évben ugyanis alig tudta növelni bevételeit a cég, ami annak volt betudható, hogy a PepsiCo forgalmazóinál jelentős többletkészletek halmozódtak fel, így kevesebb megrendelést kapott a Celsius. Ez azt eredményezte, hogy a piaci szereplők is átértékelték a növekedési kilátásokat, emellett az elemzők is lejjebb húzták várakozásaikat. Azóta viszont normalizálódott a helyzet, és a legújabb akvizícióval újra növekedő pályára állhat a cég.
Felvásárlások útján is bővül a cég
A Pepsi által tehát jelentős organikus növekedésre volt képes a cég, de a nem-organikus növekedésre is egyre nagyobb fókuszt helyez a menedzsment, különböző felvásárlások révén. Még februárban került bejelentésre, hogy egy 1,8 milliárd dolláros ügylet keretén belül a cég felvásárolja az Alani Nutrition márkát. Az Alani Nutriton hasonló üzleti profillal rendelkezik, mint a Celsius, tehát egészséges üdítőket és energiaitalokat értékesít.
A felvásárláshoz meg is volt a kerete a cégnek, hiszen rendkívül alacsony adósságállománnyal és aránylag magas készpénzállománnyal rendelkeztek. A legutóbbi gyorsjelentés alapján a Celsius adóssága csupán 20 millió dollár volt, míg 977 millió dollárnyi készpénzen ült a cég. Ez az arány várhatóan meg fog változni a következő negyedévekre az Alani Nutrition felvásárlásával, de a stabil tőkepozíció megmarad. Az Alani Nutrition 2024-es bevétele közel 600 millió dollár volt, szemben a Celsius 1350 milliós tavalyi bevételével. A cég vezetősége is jelezte, hogy a felvásárlással együtt könnyedén átlépik a 2 milliárd dolláros idei bevételt, míg a Bloomberg elemzői konszenzusa jelenleg 2100 millió dolláros bevételt vár idénre. Az akvizíciót követően egyébként nem csak a piaci szereplők, de az elemzők is optimistábbá váltak a részvény kapcsán, legutóbb a TD Cowen elemzője javította vételre az ajánlását, 55 dolláros célárat megjelölve. A Bloomberg konszenzusa egyébként 44,1 dolláros célárat mutat jelenleg.
Kedvező környezetet teremtenek a változó fogyasztói trendek
A Celsius sikerében a PepsiCo partnerség mellett az is közrejátszhatott, hogy termékeit kifejezetten egészséges italként reklámozza. Energiaitalai cukormentesek, és a csomagoláson is az egészséges összetevőkre fókuszálnak, ami egy jelentős eltérés a legnagyobb versenytársakhoz képest, mint a Red Bull és a Monster. Az egészségtudatos marketing egyre fontosabb a szektoron belül, mivel a fiatalabb amerikai generációk egyre inkább az egészségesebb, vagy legalábbis annak reklámozott italokat preferálják. Ez a trend annyira meghatározó lett mostanra, hogy a nagy italgyártók mint a PepsiCo és a Coca-Cola folyamatos felvásárlásokkal próbálnak ezen a piacon is részesedést szerezni. A PepsiCo még idén márciusban jelentette be a prebiotikus üdítőket gyártó Poppi márka felvásárlását, míg a Coca-Cola februárban a Simply márka alatt indított új prebiotikus italcsaládot.
Emelkedő trendbe került az árfolyam
Amilyen gyengén zárult a 2024-es év a Celsius részvénye számára, 2025 annyira erősen alakult eddig. Éve eleje óta már több mint 60 százalékot sikerült erősödnie, de a korábbi csúcsoktól így is messzebb tartózkodik az árfolyam. Az idei kimagasló teljesítményben minden bizonnyal szerepet játszott az Alani Nutrition felvásárlása is, ami javuló profitmarzsokkal kecsegtethet rövid távon.
Az árfolyam így több fontos ellenállási szintet is leküzdött már, a 200 napos mozgóátlag mellett az 50 napos mozgóátlagát is átvitte idővel. Sőt, ez utóbbit többször is sikeresen visszatesztelte azóta, tehát az 50 napos mozgóátlagra akár hosszabb távon is támaszkodhat a Celsius részvénye. A technikai kép szempontjából még kedvező volt a 40 dolláros szint áttörése, ami idén és még 2022-ben is többször akasztotta meg a részvény emelkedését. Az RSI ugyan a túlvett szinteket közelíti újból, de az MACD vételi jelzése az emelkedő trendet erősíti meg.
A Celsius Holdings napi grafikonja (2025. 06. 20. nyitás előtt)
A heti grafikonon látható, hogy jelentős árfolyammozgások jellemezték a Celsius tőzsdei teljesítményét az utóbbi években. Mivel a Celsius egy friss növekedési sztori, sokáig 50-100 körüli P/E mutatók mellett forogtak a cég részvényei. 2024 viszont fordulat volt ebből a szempontból, hiszen a növekedési várakozások normalizációjával együtt a részvény értékeltsége is visszább esett. 2024 első félévében még az 50-75 közötti előretekintő P/E szintek voltak jellemzőek, ezt követően viszont jelentős átértékelődés következett be a piacon. Az értékeltségi mutató 2025 februárjában 30 alá is visszakerült, azóta viszont 45 környékére emelkedett vissza. Tehát alacsony értékeltségről továbbra sem beszélhetünk, de egy növekedési papírnál ez megszokott.
Az árfolyam mindenesetre tartós emelkedést mutatott az idei évben, így a heti grafikonon is sikerrel törte át a mozgóátlagait. Azt ugyan korai lenne kijelenteni, hogy a korábbi csúcsokig is visszaerősödhet az árfolyam, de a cég pénzügyi helyzete stabil, és az újabb felvásárlásokkal újra nagyobb mértékű bevételnövekedésre tehet szert.
A Celsius Holdings heti grafikonja (2025. 06. 20. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.