Jelentős korrekció után mutatja a fordulat jeleit a Zscaler részvénye, amelyet a kiberbiztonsági szektorban megjelenő optimista hangulat is támogat. Az árfolyam egy fontos ellenállást, az 50 napos mozgóátlagát törte át sikeresen az elmúlt hetekben, így nagyobb tér nyílt meg a következő ellenállási szint elérése felé. A kiberbiztonsági céget egyébként erős növekedés jellemzi, a vállalat gyorsjelentése jövő héten, május 26‑án érkezik, amit kiemelten figyelhet majd a piac.
Az elmúlt időszakban jelentősen javult a befektetői szentiment a kiberbiztonsági részvények körül, így az idei gyengébb évkezdést követően az egyes cégek elkezdték ledolgozni a lemaradásukat az amerikai részvénypiaccal szemben. A techszektorban jelentős javuláson ment keresztül a kiberbiztonsági megoldásokat és szoftveres ökoszisztémát biztosító cégek megítélése, amit a Fortinet legutóbbi gyorsjelentése kapcsán is kiemeltünk. A mai anyagunkban az amerikai kiberszektor egy másik szereplőjéről, a Zscalerről lesz szó, ugyanis a vállalat részvényének technikai képe kifejezetten pozitívan fest.
Fordulatban az árfolyam
Jól megfigyelhető a Zscaler árfolyamának tavaly novembertől kezdődő lecsorgása, amely az új AI-megoldásokkal kapcsolatos aggodalmaknak is köszönhető volt. A vállalat részvénye így jelentős korrekción ment keresztül, és egészen a 117 dolláros szintig esett vissza, ami közel hároméves mélypontnak számított idén áprilisban.
Ezt követően azonban újból erőre kapott a részvény a javuló szektorbeli kilátásoknak, az elemzői felminősítéseknek és az érkező gyorsjelentés előtti optimizmusnak köszönhetően. Így idén májusban több mint félév után ismét sikeresen áttörte az 50 napos mozgóátlagot, ami kedvező technikai jelnek számít. Ezzel megnyílt a tér a további árfolyamemelkedés előtt, következő ellenállási szintként pedig a 200 napos mozgóátlag azonosítható, 226 dollárnál.
Ezzel szemben támaszt az 50 napos mozgóátlag, valamint a 115 dolláros szint nyújthatna, amennyiben megtörne a kialakult emelkedő trend. Az indikátorok közül többéves mélypont érintését követően váltott vételre az MACD. Bár az RSI a túlvett tartományhoz közelít, ami óvatosságra inthet, érdemes megjegyezni, hogy a múltban hasonló szintek nem jelentettek akadályt további árfolyamemelkedések előtt.
A Zscaler napi grafikonja (2026. 05. 19. 15:50)
Forrás: TradingView
A Zscaler heti árfolyamképén is jól megfigyelhető a technikai fordulat, amely során a 115 dolláros támaszról pattant fel az árfolyam. Itt azonban a mozgóátlagok közül a 200 hetes valamint az 50 hetes mozgóátlag is egyelőre ellenállásként azonosítható. Mindkét szint irányadó lehet az árfolyam számára, ezek közül a 200 hetes mozgóátlag kerülhet először tesztelésre, amely éppen 189 dollár környékén található.
Hosszabb távon nézve optimizmust sugallnak a heti indikátorok, ugyanis éppen vételi jelzésre váltott az MACD, amelyet a múltban többször is markáns árfolyamemelkedés követett. Az RSI pedig az idei évben soha nem látott túladott szintekre került, innen kezdett el újra felfelé trendelni, jelenleg semleges zónában jár.
A Zscaler heti grafikonja (2026. 05. 19. 15:51)
Forrás: TradingView
Optimisták a kilátások a Zscaler körül
Jogosan merülhet fel a kérdés, hogy mi okozhatta a kibercégek ilyen mértékű (két számjegyű) esését, majd újbóli árfolyamnövekedését az elmúlt félévben. A válasz többek között a legújabb mesterséges intelligencia modellek, illetve ágensek megítélésével kapcsolatos. Korábban a befektetők az újonnan megjelenő modellekben a konkurenciát látták, azonban egyre inkább az a narratíva kezd érvényesülni a piacon, amely szerint az AI további növekedési lehetőséget biztosíthat az egyes vállalatoknak az üzleti folyamataik diszrupciója helyett („AI is an opportunity, not a threat”). Ennek következtében pedig a szoftvercégek és kibercégek körében is újraárazás figyelhető meg a piacon, amit több szereplő stabil eredményei is megerősítettek a szektoron belül.
Ami a Zscaler pénzügyi teljesítményét illeti, a kiberbiztonsági társaság stabil növekedést produkált az elmúlt évek során. Az erős fundamentumoknak, a hosszú távú szerződéseknek és az AI‑kapcsolt kiberbiztonsági megoldások iránti erős keresletnek köszönhetően a következő években is két számjegyű maradhat a bevételnövekedés üteme. A Bloomberg konszenzusa az idén július végéig tartó üzleti évben 24 százalékos, majd a következő üzleti évben közel 20 százalékos éves bevételnövekedéssel számol. Eközben a profitmarzsok terén is további javulás várható a felhőalapú, magas megtérülésű előfizetési csomagoknak köszönhetően.
Az intézményi elemzők körében továbbra is kedvező megítéléssel rendelkezik a Zscaler, a Bloomberg adatbázisa szerint a 12 havi célárak konszenzusa épp 222 dollárnál helyezkedik el, ami a tegnapi záróárhoz viszonyítva 27 százalékos felértékelődési potenciált jelent. Az elemzők kiemelték a Zscaler piacvezető helyzetét a Zero Trust megoldások terén, valamint a kiváló készpénztermelő képességét is.
Ami a jövőt illeti, a befektetők figyelme elsősorban a Zscaler közelgő gyorsjelentésére irányulhat, amely várhatóan május 26-án (jövőhét kedden), piaczárás után érkezik. Érdemes lesz figyelni az érkező eredmények mellett a menedzsment kommentárjait, valamint jövőbeli várakozásait a főbb pénzügyi mutatók (éves ismétlődő bevételek, tisztított EPS, szabad cash flow) alakulásával kapcsolatban. A friss céges várakozásokat a korábbi gyorsjelentések esetén is markánsabb piaci reakciók követték, tehát fontos lesz ezeket a kommentárokat a jövőben is figyelemmel kísérni.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.