A német tőzsde (Deutsche Boerse) profitált az év első felében tapasztalt fokozott piaci volatilitásból, stabil árbevétel-növekedést mutatva, és megerősítette korábbi éves bevételi és EBITDA-előrejelzését is. Technikailag erős támaszszintek láthatóak a részvény árfolyamában, miközben megnyílhat a további tér a növekedésre, amennyiben sikerül áttörni az elsődleges ellenállási szintet az 50 napos mozgóátlagnál.
Kifejezetten előnyös helyzetbe kerültek az idei évben a tőzsdeszolgáltatók és a kereskedési platformokat üzemeltető brókercégek, mivel a vámháború következtében kialakult piaci volatilitás jelentősen megnövelte a tranzakciók számát, ami számottevően megdobta a cégek forgalmát. Ez több nagybank legfrissebb negyedéves eredményeiben is megmutatkozott: több esetben előfordult, hogy a kereskedési bevételek mentették meg a negyedévet, vagy hozzájárultak a jelentős felülteljesítéshez. A német tőzsde (Deutsche Boerse) mint szolgáltató szintén profitált ebből a piaci környezetből, a részvényei pedig az idei évben több mint 15 százalékot emelkedtek.
A német tőzsde még július utolsó hetében publikálta második negyedéves gyorsjelentését, amelyben az elemzői várakozásoknak megfelelő számokat közölt - igaz, a befektetők még ennél is kedvezőbb eredményekre számítottak. A második negyedéves árbevétel 1,5 milliárd euró lett, míg az igazított nettó profit 508 millió eurót tett ki, mindkét esetben enyhe éves növekedést mutatva.
A szegmensek közül ahogy a piaci környezet alapján várható volt, a kereskedési és elszámolási üzletág bevétele éves szinten 10 százalékkal 666 millió euróra emelkedett, ami ellensúlyozta a befektetéskezelési szolgáltatások üzletág várakozásokon aluli, 308 millió eurós árbevételét.
A német tőzsde vezetősége megerősítette korábbi éves bevételelőrejelzését, így továbbra is 5,2 milliárd euró a cél a 2025-ös évre vonatkozóan, míg EBITDA tekintetében 2,7 milliárd eurós éves eredményt várnak. Az elemzők szerint bár a vállalat nem tudta minden szegmensben hozni a várakozásokat a második negyedévben, még így is jó úton halad a kijelölt éves célok elérése felé.
A részvény értékeltsége az árfolyamemelkedéssel párhuzamosan egészen 24 körüli, 12 havi előretekintő P/E rátára ugrott, majd az elmúlt időszakban visszatért a 22-es szintre. Ez a jelenlegi érték meghaladja az elmúlt 5 év 20 körüli historikus átlagát, ugyanakkor az elmúlt év kiemelkedő teljesítményét követően nem meglepő, hogy a részvény piaci megítélése is javult.
A részvényt követő elemzők konszenzusos célára 279 euró körül alakul a Bloomberg adatai szerint, ami a jelenlegi árfolyamhoz képest mintegy 7 százalékos felértékelődési potenciált jelent. Az elemzők túlnyomó többsége tartási és vételi ajánlást fogalmazott meg a papírra vonatkozóan, miközben az elmúlt hetekben 300 euró körüli célárak is napvilágot láttak.
Erős támaszok mellett fordulhat az árfolyam
Érdekes képet fest a német tőzsde napi grafikonja, ugyanis az árfolyam lendülete a májusi csúcsdöntést követően elfogyott; először letörte az addig többször is stabil támasznak számító 50 napos mozgóátlagát, majd a tavaly augusztus óta tartó emelkedő trendvonalat is.
A lefordulást követően jól láthatóan a 200 napos mozgóátlag 250 eurónál erős támaszszintnek bizonyult, az árfolyam innen felpattant és megindult az 50 napos mozgóátlaga irányába, amely jelenleg 267 eurónál elsődleges ellenállásként funkcionál. Érdemes lehet figyelni, hogyan teszteli az árfolyam ezt a szintet, mivel egy sikeres áttörés esetén nagyobb tér nyílhatna meg a korábbi csúcsértékek felé.
A napi indikátorok közül az RSI túladott szintekről fordult vissza, míg az MACD a felpattanást követően vételi jelzést mutatott.
A Deutsche Boerse napi grafikonja (2025. 08. 12. 13:50)
A részvény heti grafikonján jól kirajzolódik az egy éve tartó erőteljes növekedés, az árfolyam azóta tartósan az 50 hetes mozgóátlaga felett mozog. Az elmúlt hetekben ugyan megfigyelhető volt egy kisebb korrekció, azonban az 50 hetes mozgóátlag továbbra is erős védelmet nyújthat 245 eurónál. Májusban ugyan megtorpant egy visszapattanási kísérlet 279 eurónál, de tartósabb ellenállást a korábbi árfolyamcsúcs jelenthet, amely 294,7 eurónál található. Közben a heti indikátorok közül az RSI mutató 50 körüli értéke semlegesnek tekinthető, míg az MACD a csúcsokról való lefordulást követően eladási jelzést adott.
Összességében kijelenthető, hogy a német tőzsde kedvező helyzetben maradhat, amit a vállalat stabil fundamentumai és az előrejelzések is megerősítenek. Technikailag a napi és a heti technikai kép is erős támaszszinteket mutat, amelyek védelmet nyújthatnak az árfolyam számára egy korrekció esetén. Ugyanakkor a napi árfolyam előtt az 50 napos mozgóátlaga elsődleges akadályként mutatkozik, így érdemes lehet figyelni, hogy sikerül-e áttörni ezt a szintet az elkövetkező hetekben.
A Deutsche Boerse heti grafikonja (2025. 08. 12. 14:00)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.