A kedvező hírek hatására nagyot ugrottak tegnap az amerikai légitársaságok papírjai, így fontos ellenállásokat törtek át, idővel pedig akár a korábbi csúcsok irányába is megindulhatnak. A fundamentumok terén is javuló tendencia bontakozott ki az utóbbi hónapok során, így a stabil kereslet és a javuló jegyárak további bevételnövekedést eredményezhetnének. Túlárazottnak továbbra sem nevezhetők a részvények, így az S&P 500 indexhez képest változatlanul érdemi diszkonton forognak.
Nagymértékű emelkedést produkáltak az amerikai légiipari szereplők, hiszen a tegnapi inflációs adat a légiszektorra nézve is kellemes meglepetéseket tartalmazott. Júliusban 4 százalékkal emelkedtek a repülőjegyárak, míg júniusban még 0,1 százalékos visszaesés mutatkozott havi alapon, ez pedig a stabil keresleti folyamatok mellett jelentős bevételtermelést hozhat a légitársaságok számára. Ennek eredményeképpen tegnap a Delta Air 9, míg a United Airlines 10 százalék feletti emelkedést hajtott végre.
Ha a szektor szereplőinek különböző időszaki teljesítményét vetjük vizsgálat alá, akkor azt láthatjuk, hogy idén azért rendre lemaradó egyelőre a szektor, ez elsősorban a február-április között lejátszódó korrekciónak tudható be, hiszen megnőtt a bizonytalanság az amerikai vámok bejelentését követően, aminek hatására nagyot estek a papírok. Ezt követően javulásnak indult a piaci hangulat, az iparági kilátások is egyre tisztább képet adnak, így a várakozások alapján a bővülés is folytatódhat. Rövid távon egyébként már felülteljesítővé tudott válni a United Airlines, de a Delta is hozni tudja a piaci átlagot, míg 1 éves viszonylatban jelentős emelkedés bontakozik ki. A tavalyi második féléves teljesítmény kiemelkedő volt a szektor kapcsán, valamint idén is erőteljes felpattanásnak indultak a részvények július eleje óta.
A bizonytalan makrokörnyezet ugyan továbbra is óvatosságra intheti a befektetőket, azonban több faktor is tovább fűtheti a légiipari teljesítményt:
- Erős kereslet mutatkozik az utazási szektorban, amely kapacitásbővülést hozhat idővel, ezzel együtt a kihasználtság és a marzsok is tovább javulhatnak.
- Az emelkedő jegyárak bevételi oldalon pozitív hatásokat hozhatnak, hiszen ennek alapján a vállalatok árazási ereje is sokat javulhatott az utóbbi időben.
- Az olajárak mérséklődése az üzemanyagköltségek stabilizációjához vezethet, amely kiszámíthatóbb és alacsonyabb költségeket és javuló hatékonyságot eredményezhet.
- A kamatvágások esélyének emelkedése a részvénypiaci hangulatot fűtheti, amely a volatilisebb légiipar számára is markánsabb emelkedést hozhat, valamint az alacsonyabb kamatkörnyezet is segítheti a pénzügyi stabilitás kialakulását.
A relatív mutatószámok alapján továbbra sem tűnik túlértékeltnek az iparág, bár a United Airlines és a Delta Airlines esetében is látni már az emelkedés jeleit az egyéves előretekintő P/E ráta terén. Így az S&P 500 indexhez képest kialakult diszkont mértéke is szűkült valamelyest, de továbbra is jelentős még a különbség. A United Airlines 8, a Delta Airlines pedig 9 körüli egyéves előretekintő P/E rátával rendelkezik.
United Airlines
Az árfolyammozgásokat tekintve is kedvező kép alakult ki az elmúlt hónapok során, hiszen több fontos ellenállási zónát is áttört a United Airlines, miközben egy emelkedő trendcsatornában folytathatja a javuló tendenciát. Akadályokat az év elején érintett szintek, a 110-116 dollár körüli zóna képezhet, amely egyben a történelmi csúcsokat is kijelöli. Az elemzői célárak alapján lenne esély a 100 dollár feletti szintek elérésére, hiszen a konszenzus 107 dollár feletti árat határozott meg, de több nagyobb elemzőiház ennél is magasabb célt szabott meg, mint a Morgan Stanley (130 dollár) vagy a JP Morgan (112 dollár).
A United Airlines napi grafikonja (2025. 08. 13. nyitás előtt)
Hosszabb távot tekintve is látható, hogy az év első felében ritkán látott mértékű korrekció játszódott le, hiszen megfeleződött a részvény árfolyama, majd ezt követően tudott új lendületet venni. Az 50 hetes mozgóátlag mentén próbálkozhat a felfelé tartó meneteléssel a részvény, célként a történelmi csúcsok elérését tűzhetné ki magának a részvény.
A United Airlines heti grafikonja (2025. 08. 13. nyitás előtt)
Delta Airlines
A Delta Airlines egyelőre tartós emelkedő trend kiépítésére nem volt képest, de a 200 napos mozgóátlag ismételt áttörése pozitív jel, ráadásul az 58 dolláros szinteken is túljutott, így idővel akár a 70 dolláros ellenállás felé kacsingathat. A júniusban közzétett negyedéves gyorsjelentés is pozitív meglepetéseket tartalmazott, aminek hatására sikerült ugrania egyet az árfolyamnak. A kilátások is optimisták a részvény kapcsán, így a konszenzusos célár is 66 dollár közelében helyezkedik el. Védelmet egyébként az 50 napos mozgóátlag nyújthat, hiszen az utóbbi időben többször innen tudott emelkedésnek indulni a Delta papírja.
A Delta Airlines napi grafikonja (2025. 08. 13. nyitás előtt)
A heti grafikonon is látni a szabad teret a történelmi szintek irányába, ráadásul pozitív, hogy az 50 hetes mozgóátlagot sem tudta az utóbbi időben jelentősen letörni immár az árfolyam, így innen próbálhat meg új lendületet nyerni a részvény. Hosszabb távon mind az 50, mind a 200 hetes mozgóátlag védelemként szolgálhat, míg ellenállást a 70 dolláros szint jelölhet ki.
A Delta Airlines heti grafikonja (2025. 08. 13. nyitás előtt)
Összességében tehát látni a javuló tendenciát a szektoron belül, amelyben a külső környezet is nyújthat segítséget, még ha a bizonytalanság némi gátat szabhat az emelkedés előtt. A fundamentumok terén is erősödő marzsok és profitabilitás mutatkozhat, amelynek köszönhetően akár céláremelések is érkezhetnek a jövőben, amely a cégek értékeltségi mutatóit is mérsékelheti. Tér tehát lehet a részvények előtt, a csúcsok eléréséhez a piaci hangulat tartós javulására is szükség lehet, hiszen a magasabb béta mutatók magasabb volatilitást is jeleznek a részvények kapcsán, ez pedig némi óvatosságra is intheti a befektetőket.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.