Kedvező piaci helyzetben van az AMD, a robusztus kereslet mellett csökkentek a bizonytalanságok a kínai értékesítésekkel kapcsolatban is, aminek örülhettek a befektetők. A chipgyártó erős pénzügyi teljesítményt mutat, különösen az adatközponti és gaming szegmensekben, és az elemzői várakozások alapján jelentős javulás várható a profitabilitás terén is a következő negyedévekben. A részvény kisebb korrekció után fontos technikai szinthez érkezett, így az 50 napos mozgóátlag mutathat további irányt.
Erőteljes növekedést tud felmutatni az amerikai chipgyártó szektor, amely az utóbbi években kiemelt ágazattá vált az amerikai technológiai szektoron belül, részben az AI-hoz kapcsolódó rohamos fejlődésnek, valamint az állami támogatások ösztönző hatásainak köszönhetően (kezdetben a Biden, majd a Trump-kormányzat részéről).
Továbbra is rendkívül erős keresletről számolnak be az egyes cégek a szektoron belül, különösen azok, akiknek a termékei (főként a nagy teljesítményű GPU chipek) kulcsfontosságúak az AI-infrastruktúra szerves részét képező adatközpontokban. Bár korábban megjelentek kételyek a chipszektor növekedésének fenntarthatóságával kapcsolatban, ezeket eddig rendre cáfolni tudták a vállalatok. Igaz, a sokszor túlzottan magas befektetői várakozásokat már nem mindig tudják teljesíteni a chipgyártók, ahogy például azt legutóbb az Nvidia esetében is láthattuk.
Az AMD jelenlegi helyzete
Az AMD fundamentumai alapvetően továbbra is erősek, a chipgyártó sokat tudott javítani piaci helyzetén, kissé csökkentve ezzel az Nvidia mögötti lemaradást. Emellett javultak a kilátások a kínai chipkorlátozásokkal kapcsolatban, amelyek a cég MI308-as chipjeit érintették. A legutóbbi, augusztusi gyorsjelentés kapcsán ez még kérdőjelként lebegett a vállalat előtt, és a vezetőségi előrejelzésekben sem számoltak bevételnövekedéssel ezekből a chipekből. A jelentést követően azonban az AMD és az Nvidia megállapodott a Trump-kormányzattal augusztus második hetében, hogy a kínai exportlicenszekért cserébe hajlandóak a Kínából származó bevételek 15 százalékát a kormányzatnak befizetni. Ezt a befektetők pozitívan értékelhették a bizonytalan időszak után, ugyanis még így is a bevételek jelentős hányada a kínai piacról származik.
A vállalat legutóbbi gyorsjelentésében nem mutatkozott probléma a bevételtermeléssel kapcsolatban, így a negyedéves bevétel éves szinten 32 százalékkal, 7,7 milliárd dollárra emelkedett. A Bloomberg konszenzusa további emelkedésre számít a következő negyedévekben, ami indokoltnak mondható a robusztus kereslettel járó megrendelések alapján. Továbbra is az adatközponti szegmensből származik az AMD teljes bevételének közel fele (ez 40–50 százalék körül alakul az utóbbi negyedévekben), és a befektetők által is ez az egyik leginkább figyelt sor. Emellett a legutóbbi negyedéves jelentésben felülmúlta a várakozásokat az AMD Gaming szegmensének bevétele, amely éves szinten több mint 73 százalékkal 1,12 milliárd dollárra nőtt.
Az AMD kapcsán kisebb problémát jelentett az operatív költségek és a vámterhek emelkedése, ami az utóbbi negyedévekben megemelte a költségszintjeit és visszavetette a vállalat nettó eredményét is. A Bloomberg elemzői azonban jelentős javulásra számítanak e téren az idei, vámterhekkel sújtott negyedéves eredményekhez képest. Az EBITDA-marzs így 27 százalék körül alakulhat az idei évben, az eddig mutatott 20, majd 9,4 százalék után. A nettó profitmarzs pedig 20 százalék fölé emelkedhet a következő negyedévekben, az idei 10 százalékos értékek után.
Az AMD-t követő elemzők között továbbra is döntően a vételi ajánlás dominál, azonban akadtak olyan elemzők is, akik óvatosabbak lettek rövid távon, az AMD körüli magas elvárásokra hivatkozva. A Bloomberg adatai szerint az elemzői konszenzus célára 187 dollár körül alakul, ami a jelenlegi szintekhez képest 18 százalékos potenciális felértékelődést jelent. Az elemzők körében tehát összességében optimista a részvény megítélése, így érdemes lesz figyelni a továbbiakban, hogy ez az árfolyammozgásokban is beigazolódik-e vagy sem.
Döntő lehet az 50 napos mozgóátlag szintje
Az utóbbi hetek korrekciójában az AMD napi grafikonja fontos támaszokat tört le, először az április óta tartó emelkedő trendcsatornát, majd az 50 napos mozgóátlagot. Tegnap azonban újra tesztelésre került ez az immár ellenállásként működő szint, amely körülbelül 162 dollárnál található. Amennyiben az árfolyam sikeresen áttöri az 50 napos mozgóátlagát, a következő technikai akadály a lokális csúcs lehet 184 dollárnál, amelyet az augusztusi gyorsjelentést követően ért el a részvény.
Védelmet elsősorban a múltheti 150 dolláros szint, valamint a 200 napos mozgóátlag nyújthat az árfolyam számára. Az indikátorokra pillantást vetve látható, hogy az RSI túlvett szintekről jött vissza, míg az MACD nem mutatott egyértelmű jelzést. Érdemes lesz figyelni tehát az 50 napos mozgóátlag szintjét, ami rövid távon döntő lehet a további árfolyammozgás szempontjából.
Az AMD napi grafikonja (2025. 09. 11. nyitás előtt)
A chipgyártó heti technikai képén is megfigyelhető az áprilistól kezdődő erősödő trendcsatorna, ami letörésre került az utóbbi héten. Az árfolyam alatt több stabil támaszszint is található, először a múlt heti mélypont 150 dollárnál, majd az 50 és 200 hetes mozgóátlag szintjei 130, illetve 120 dollár környékén. Ellenállásként az augusztusi csúcs szolgál 185 dollárnál, míg az árfolyam előtt további ellenállást jelenthetnek a korábbi árfolyamcsúcsok. A heti indikátorok vegyes képet mutatnak: az RSI túlvett szintekről visszatért a semleges zónába, míg az MACD egy eladási jelzéshez közelít.
Az AMD heti grafikonja (2025. 09. 11. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.