A Netflix erőteljes pénzügyi teljesítményt mutatott 2025 második negyedévében, bevétel és profit terén is rekordot döntött. A kedvező eredményeket a korábbi áremelések, a gyengülő dollár, valamint a hirdetési szegmens bővülése is hajtotta, miközben a vállalat továbbra is stabil marzsokat és cash flow-t tart fenn. A streamingóriás emelt az éves előrejelzésein, ami szintén pozitív fejleménynek tekinthető. Mindezek ellenére a Netflix árfolyama enyhe csökkenést mutat, mivel a befektetők még ennél is jobb eredményeket vártak a korábbi jelentős árfolyamemelkedés után.
A telekommunikációs szektorhoz tartozó, a média- és filmiparon belül működő streamingszolgáltatók kiemelkedő bővülést tudhatnak maguk mögött, különösen a pandémia óta tapasztalható keresletnövekedésnek köszönhetően. A streamingszolgáltatók közül abszolút piacvezetőnek számít a Netflix, amely évek óta elképesztő növekedést produkál, népszerűsége pedig továbbra is töretlen az előfizetők körében.
A vállalat néhány éve stratégiát váltott, és szigorította az előfizetések több háztartásban történő használatát a jelszómegosztás korlátozásával, ami új előfizetésekhez vezetett. Emellett jelentős összegeket fordított műsorkínálatának bővítésére is, amely szintén sikeres lépésnek bizonyult, és a cég eredményességében is megmutatkozott.
Meggyőző pénzügyi teljesítményről számolt be a cég
A Netflix 2025 második negyedévében ismét felülmúlta a piaci várakozásokat, és rekordösszegű, 11,08 milliárd dolláros bevételt ért el. Ez éves összevetésben 16 százalékos növekedést jelent, árfolyamhatások kiszűrésével pedig a növekedés elérte a 17 százalékot is. Az elemzők szerint a bevételek növekedéséhez hozzájárultak a korábbi előfizetői csomagok áremelései, valamint a gyengülő dollár hatása is.
A negyedévben elért EPS 7,19 dollár lett, ami 12 centtel haladta meg az elemzői konszenzust. A nettó eredmény így 3,1 milliárd dollárra emelkedett, ami az EPS mellett szintén rekordot jelent a vállalat történetében. A működési marzs (operatív eredményhányad) az év egészére várhatóan elérheti a 30 százalékot, árfolyamhatások kiszűrésével pedig 29,5 százalékot, ami enyhe javulást jelent az eredetileg kitűzött 29 százalékos célhoz képest. Különösen figyelemre méltó, hogy a második negyedévben a vállalat már 34 százalékos működési marzsot ért el, szemben az egy évvel korábbi 27 százalékkal.
A streamingóriás megemelte éves előrejelzését, a korábbi 43,5–44,5 milliárd dolláros sáv helyett immár 44,8–45,2 milliárd dolláros bevétellel számol 2025-re. A javuló kilátások nemcsak a gyengülő dollárnak, hanem az előfizetői bázis és a reklámbevételek dinamikus növekedésének is köszönhetők. Emellett a vállalat a harmadik negyedévre 11,53 milliárd dolláros bevételt és 6,87 dolláros részvényenkénti eredményt prognosztizál.
A vállalat cash flow-ja is kedvező képet mutat, a második negyedévben a szabad cash flow elérte a 2,3 milliárd dollárt, aminek hatására a vezetőség 8–8,5 milliárd dollárra emelte az egész évre vonatkozó előrejelzését. A Netflix a negyedév során 1,6 milliárd dollár értékben vásárolt vissza részvényeket, valamint 1 milliárd dollárnyi adósságot törlesztett. A vállalat készpénzállománya jelenleg 8,2 milliárd dollár, míg a bruttó adósságállomány 14,5 milliárd dollár.
A tartalomgyártás továbbra is a növekedés egyik kulcsfontosságú eleme. A „Squid Game” utolsó évada a Netflix történetének hatodik legnézettebb sorozatává vált, 122 millió megtekintéssel. Emellett a Ginny és Gerogia harmadik évada is hozzájárult az erős nézettségi számokhoz. További sikert arattak olyan alkotások is, mint a „KPop Demon Hunters” animációs film, amelynek filmzenéje több zenei toplista élére került.
Az év második felében a Netflix több nagy dobással is készül, köztük a „Stranger Things” utolsó évadával és a „Wednesday” sorozat második évadával. A Netflix továbbá megerősítette, hogy a helyi közönségre szabott tartalomgyártás („local for local”) stratégiája kifejezetten eredményes, ugyanis a nézettség több mint egyharmada nem angol nyelvű tartalmakból származik.
Technológiai szempontból a Netflix bevezette saját hirdetési platformját, a Netflix Ads Suite globális szinten, amelynek célja a hirdetések mérése, formázása és a célközönség elérése. A vállalat arra számít, hogy a hirdetési bevételei az idei év során megduplázódnak, köszönhetően az új rendszer hatékonyságának és a növekvő hirdetői érdeklődésnek.
Összességében kijelenthető, hogy a vállalat eléggé magabiztos pénzügyi helyzetben van. A bevételek, a profitabilitás és a cash flow termelés dinamikus növekedése jól tükrözi a Netflix egészséges működését, ráadásul a vállalat stabil stratégiával rendelkezik a felhasználói bázis hatékony monetizálására. A legnagyobb kihívást továbbra is a növekedési ütem fenntartása jelenti az év második felében, ugyanis a marketingköltségek és a tartalom amortizációja fokozódó nyomást gyakorolhat az eredményekre, azonban ezt ellensúlyozhatja a vállalat az erős programkínálatával és a növekvő reklámszegmenssel.
Ennek ellenére a részvény árfolyama a 2-3 százalékos mínuszban tartózkodik a gyorsjelentés közzététele után. Ez elsősorban a magas befektetői elvárásoknak tudható be, hiszen a Netflix részvénye az elmúlt 12 hónapban közel megduplázódott, míg ebben az évben 40 százalékos emelkedést produkált. Ezt támasztja alá a részvény prémium értékeltsége is: a jelenlegi előretekintő 12 havi P/E ráta 44-es szinten áll, ami óvatosságra intheti a befektetőket.
Mínuszban nyithat az árfolyam
Egészen kiemelkedő teljesítményt tudhat maga mögött az árfolyam, a részvény évek óta tartó emelkedő trendje még a vámháborús környezetben sem tört meg. Igaz, áprilisban az árfolyam néhány hétre benézett az 50 napos mozgóátlag alá. Ezt követően azonban a piaci fellendülés során folyamatosan döntötte meg korábbi csúcsait, így jelenleg az 1430 dolláros korábbi csúcs lebeg ellenállásként az árfolyam előtt.
Támaszként a két mozgóátlag szintje azonosítható, az 50 napos mozgóátlag 1226 dollárnál húzódik, míg a 200 napos mozgóátlag 982 dollárnál. Amennyiben az előbbit letörné az árfolyam, a következő védelmi vonal a 200 napos mozgóátlag lehet, amely alatt legutóbb 2023 októberében tartózkodott az árfolyam.
Az indikátorok közül az RSI jelentősen túlvett szintekről korrigált, míg az MACD eladási jelzést adott az árfolyamcsúcsról való lefordulást követően. A mai kereskedésben az árfolyam várhatóan néhány százalékos mínuszban nyithat, így főleg a támaszok erejét lehet érdemes figyelni a következő napokban.
Az Netflix napi grafikonja (2025. 07. 18. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.