Az Alphabet árfolyama az utóbbi hetekben fontos támaszszinthez érkezett, amely eddig stabil védelmet nyújtott a további korrekcióval szemben. A Google anyavállalata továbbra is jelentős mértékben növeli az AI-beruházásait, amelyek megtérülése az egész techszektorban kérdéseket vet fel. A dinamikus bevételnövekedés ugyanakkor a következő években is fennállhat, amit több fundamentum is alátámaszt.
Egyelőre erős támaszszinten az árfolyam
Vegyes teljesítményt nyújt az Alphabet részvénye az idei évben, miközben február elején még új árfolyamcsúcsot is döntött, a pár hete publikált gyorsjelentést negatívan fogadta a piac, így megtört a papír tavaly nyár óta tartó emelkedő lendülete.
Ilyen mértékű drawdown-ra (csúcsszintekről való visszaesésre) a tavaly március-áprilisi visszaesés óta nem volt példa az Alphabet árfolyamában. A két hét alatt lezajlott 14 százalékos korrekció után a 300 dolláros szint egyelőre megfogta az árfolyamot, ami így lélektani támaszként is funkcionálhat.
Technikailag ugyan elsőre kedvezőtlen jelnek tűnhet, hogy a visszaesés során az 50 napos mozgóátlag alá tért vissza az Alphabet árfolyama, azonban az indikátorok közül az RSI éppen fordulat jeleit mutatja. Az indikátor már túladott szinteket érintett (ahol legutoljára tavaly áprilisban járt), és éppen a napokban fordult vissza, hasonlóan az árfolyamhoz, amely épp a 300 dolláros szintről pattant vissza. A továbbiakban is érdemes figyelni ezt a támaszt, amely egyelőre megbízható védelmet nyújtott az árfolyam számára.
Az Alphabet-C napi grafikonja (2026. 02. 19. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Heti lebontásban is megfigyelhető az utóbbi hetek visszacsúszása, hasonlóan kirajzolódik itt is a 300 dolláros támaszszint, ahonnan az árfolyam a korábbi 350 dolláros árfolyamcsúcsot célozhatná meg. Azért az látható, hogy az árfolyam jelentősen eltávolodott a mozgóátlagaitól, így amennyiben további korrekcióra kerülne sor, 286 illetve 256 dollár környékén találhatók fontosabb támaszszintek. Eközben az RSI túlvett szintekről semleges tartományba tért vissza, miközben az MACD jelzése megerősítette az emelkedő trend kifulladását még február elején.
Az Alphabet-C heti grafikonja (2026. 02. 19. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Masszív növekedésben a techóriás
Az elmúlt hetekben nyújtott gyengébb részvénypiaci teljesítmény ellenére továbbra is kedvező fundamentumokkal rendelkezik a társaság. Míg korábban sokan attól tartottak, hogy az Alphabet lemarad az AI-versenyben, mára egyértelműen az éllovasok között emlegetik, ugyanis sikeresen integrálta az AI-funkciókat a saját szolgáltatásaiba. A vállalat legújabb Gemini nyelvi modelljei a piac élmezőnyébe tartoznak a független Arena‑rangsor szerint, miközben a Google Cloud felhőszegmens is elképesztő negyedéves bevételnövekedést produkált (éves szinten 47 százalék), felülmúlva a versenytárs Microsoft Azure teljesítményét.
Természetesen az Alphabet legnagyobb erőssége továbbra is a Google keresőmotorja, a techóriás legutóbbi gyorsjelentésében közel 17 százalékos negyedéves növekedésről számolt be a keresőhöz köthető hirdetési bevételek terén. Közben a 2025-ös éves bevételek mellett a tisztított éves EPS is 15 százalékos növekedést mutatott. A Bloombergen szereplő elemzői konszenzus szerint a következő években is dinamikus bevételbővülés várható, miközben a tisztított EPS szintén két számjegyű ütemben emelkedhet.
A befektetői bizalmat az utóbbi időszakban részben az ingathatta meg, hogy a Google anyavállalata a többi BigTech céghez hasonlóan továbbra is jelentős beruházásokkal számol, amelyet AI-fejlesztésekre és számítási kapacitások bővítésére fordítanának. A menedzsment az idei évre 175–185 milliárd dolláros CapEx‑előrejelzést tett közzé, ami még az előzetes várakozásokat is felülmúlta, és már szinte duplája a tavalyi értéknek (91,4 milliárd dollár). Az elmúlt hetekben jól látszott, hogy a techszektorban ismét felerősödtek ezen beruházások megtérülésével kapcsolatos aggodalmak a befektetők körében, így az érkező gyorsjelentések kapcsán ez beárnyékolta az egyébként robusztus eredményeket.
Ha a céget követő elemzőket nézzük, a Bloomberg adatbázisa alapján a konszenzus 12 havi célára folyamatosan konvergált az emelkedő árfolyamhoz, ám a legutóbbi korrekció után újra kinyílt az olló. A konszenzus célára épp 372 dollár könyékén található. Az elemzők többsége továbbra is optimista a jövőbeli növekedés kapcsán, ugyanis a növekvő bevételek ellensúlyozhatják a magas tőkeberuházások profitmarzsokra gyakorolt hatását.
Összességében kimagasló pozíciót foglal el az Alphabet a techóriások között, ráadásul az AI-kapcsolt szolgáltatásai iránt egészen erőteljes kereslettel szembesül, a Gemini havi felhasználószáma az elmúlt negyedévben átlépte a 750 millió főt. A hirdetési piacon elfoglalt stabil pozíciójának köszönhetően fennmaradhat a pénzügyi növekedés, miközben a magas megtérülésű felhőszegmens növekedése szektorszinten is kimagaslónak számít.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.