Sokat javultak az utóbbi hetekben az amerikai bankszektor papírjai, ebben az amerikai elnökválasztás eredménye is közrejátszott, így a Citi is újabb lokális csúcsokat tudott elérni. Az erőteljes emelkedés ellenére továbbra sem tűnik túlárazottnak a részvény, így rég nem látott szinteket vehetne célba a következő hónapok során a bankpapír. A mozgóátlagok hosszabb távon is támogatást biztosíthatnak, ezzel együtt az erősödő fundamentumok és stabil amerikai gazdaság hozhat még növekedést jövőre is.
A szeptemberben közzétett Citi bankról szóló elemzésünk óta jelentősebb, 16 százalékos emelkedést produkált a részvény, amely időközben el is érte az akkor aktuális konszenzusos célárat. Azonban Trump elnökké választása látható fellendülést hozott az egész amerikai bankszektorban, a kilátások is kedvezőbbé váltak, így az erős és ellenálló amerikai gazdaság további bővülést hozhat a bankszektor számára. A javuló részvénypiaci környezet és a várható élénkülő tranzakciós piac elsősorban a befektetési bankok számára jelenthet nagyobb löketet, de a Citi-nél is jelentős részt fed le a kereskedési üzletág, valamint a vagyonkezelés, de persze a lakossági üzletág is szerves részét képezi a cégnek. Így egyfelől az erős piaci teljesítmény a befektetési részlegek felülteljesítését eredményezheti a jövőben a Citinél, míg egy magasabb szinteken megragadó kamatkörnyezet a kamatmarzsok stabilitását hozhatja el, így összességében emelkedő profitabilitást realizálhat a várakozások szerint a jövőben is az amerikai nagybank.
A választási eredmény hatására több mint 8 százalékot ugrott egy nap alatt a Citi árfolyama, amivel a 67-68 dolláros szintek fölé tudott kerülni a papír, amely korábban fontos ellenállási szintet jelentett. Ezt követően többször is visszatesztelte ezt a zónát az árfolyam, amely kellő támaszt tudott nyújtani, így a jövőben már védelmi szintként funkcionálhat. A napokban a 73 dolláros szinten rajzolódott ki az újabb ellenállás, így ennek áttörése lehet a részvény célja rövidebb távon, ezt követően vehetné célba a korábbi lokális csúcsokat.
A kiemelt árfolyamszintek mellett a mozgóátlagok is segítséget nyújthatnak, hiszen látni az emelkedő trendet, ugyan októberben összeszűkült a 200 és az 50 napos átlag közötti tér, de a trend nem tört meg, ráadásul új lendület bontakozott ki a grafikonon. Az indikátorok kissé magasabb szinteken ragadtak meg az utóbbi időben, de erős túlvettségről még közel sem beszélhetünk, így lenne még tér az új csúcsok elérésére.
A Citi napi grafikonja (2024. 12. 17. nyitás előtt)
A szeptemberben a heti grafikonon kirajzolódó aranykereszt valós jelzésnek bizonyult, hiszen egyre jobban el tudott távolodni a mozgóátlagoktól is az árfolyam, egy erőteljesebb emelkedő trend képe alakult ki. Látható, hogy a korábbi 80 dolláros lokális csúcsok még odébb vannak, utoljára 2021-ben tudott ezeken a szinteken mozogni a papír, bár több éven keresztül ezek a szintek jelentettek lélektanilag is fontos határt.
A Citi heti grafikonja (2024. 12. 17. nyitás előtt)
A pénzügyi sorokat tekintve lassú, de stabil bevételnövekedés várható az elemzői konszenzus szerint a következő években, míg a költséghatékonyság javulásának köszönhetően profit oldalon fennmaradhat a dinamikusabb bővülési ütem. 2026-ra megközelítheti a 22 milliárd dolláros operatív profitot a cég, ezzel pedig a 2022-es szintek fölé tudna emelkedni a cég profittermelése. Nettó profit terén is megtörhet a csökkenő tendencia, így idénre 14, majd 2026-ra már 18,7 százalékos marzzsal számolnak a céget követő elemzők.
A versenytársakhoz képest változatlanul diszkonton forog a részvény, ráadásul a diszkont mértéke akár P/BV, akár P/E előretekintő ráták alapján magasabb az elmúlt 5 év átlagánál. A 0,7-es P/BV mutató egyáltalán nem nevezhető magasnak, habár némileg nőtt az értékeltség az utóbbi időben, de ez a szektorról is elmondható, ahol a Bloomberg peer groupja esetében átlagosan 1,5-es mutató figyelhető meg. Az alacsony értékeltséget a célárak alakulása is jól tükrözi, hiszen az utóbbi időben folyamatosan emelkedett a konszenzusos célár mértéke, jelenleg 79 dollár körüli szintet jelöltek ki az elemzők. A Morgan Stanley ráadásul nemrég emelte meg a célárát 104 dollárra, de a Wells Fargo, vagy a Goldman Sachs is optimistább a konszenzusnál.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.