Nem teljesít rosszul az idei év során az Nvidia részvénye, a versenytársakhoz képest azonban érdemi lemaradásban van, amit a fundamentumok és a kedvező kilátások nem indokolnának. A korábban látott prémium értékeltség is sokat mérséklődött, így a jelenlegi szinteken nem tűnik túlértékeltnek a papír, miközben az AI-termékek iránti kereslet tovább fokozódhat a jövőben is, ennek fényében pedig új kereskedési ötletet fogalmazunk meg.
Az idei évet erősen kezdte az amerikai chipszektor, amelyet jól jelez a szektor teljesítményét leképező SOX Semiconductor Sector index 40 százalék feletti idei emelkedése is. Ezzel szemben az AI trend éllovasának számító Nvidia teljesítménye lemaradónak tűnik, habár év eleje óta így is 14 százalékkal került magasabb szintekre a részvény, azonban szektoron belül így is alulteljesítőnek minősül.
Kulcsszinteknél az Nvidia
Az Nvidia részvénye egy több hónapja tartó oldalazó trendből való kitöréssel próbálkozott meg a héten, amely akár új lendületet biztosíthatna az újabb és újabb csúcsok eléréséhez. A 200-210 dollár körüli zóna a jövőben így kiemelt támaszként üzemelhet, hatékony védelem esetén pedig új sávot jelölhetne ki az Nvidia részvénye, amelyet a kedvező piaci hangulat és az erősödő fundamentumok is támogathatnak.
Emellett az 50 hetes mozgóátlag nyújthat támaszt gyengébb piaci környezet kialakulása során, valamint az indikátorok terén az MACD kedvező képet fest, miközben az RSI is a 70-es szintek alatt tartózkodik jelenleg. A múltban többször is magas RSI szintek mellett tudta folytatni az emelkedését a részvény, így a részvény körüli pozitív momentum adhatna lendületet rövidebb távon is.
Az Nvidia heti grafikonja (2026. 04. 29. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Tovább emelné a tétet az Nvidia
A közelmúltban látott dinamikus növekedési trend kapcsán nem látni sérülés jeleit, így az elemzői előrejelzések is nagyobb optimizmusról árulkodnak, a 2027 január végéig futó 2027-es üzleti évre vonatkozólag 70 százalékos bevételnövekedést jósolnak a céget követő intézményi elemzők. Ezzel együtt marzs oldalon is további erősödés bontakozhat ki, a nettó profitmarzs 55 százalék fölé emelkedhet, amely a technológiai szektoron belül is kiemelkedőnek számít. Ezzel együtt a cash flow termelés is tovább fokozódhat, így a növekvő készpénzállomány pedig további beruházási, felvásárlási lehetőségeket biztosíthat hosszabb távon is.
Az elmúlt hónapokban felerősödő kritikus hangok átmenetileg gátat szabhattak az árfolyam emelkedése előtt, valamint több kockázati tényezőre is nagyobb figyelmet fordíthattak a befektetők:
- a versenyhelyzet fokozódása (AMD, Intel, más chipgyártók)
- a hiperskálázó vállalatok beruházási kedvének esetleges mérséklődése
- kamatkörnyezet alakulása
- geopolitikai kockázatok fundamentumokra gyakorolt hatásai
Mindazonáltal továbbra is inkább erősödő kereslet, növekvő technológiai beruházási ciklus, valamint stabil rendelésállomány mutatkozik a piacon, amelyet az Nvidia legutóbbi negyedéves gyorsjelentése is alátámasztott. Emellett a társaság hosszú távú, hiperskálázó vállalatokkal kötött partnersége biztosítja az AI-chipek iránti kereslet fenntartását, amely a főbb versenytársak piaci előretörését is akadályozhatja.
Az újabb és újabb fejlesztések is folyamatosan zajlanak az Nvidia háza táján, így többek között az új Blackwell architektúra javíthatja az AI-infrastruktúra költség-, és energiahatékonyságát is, amely akár a beruházási aktivitást is tovább élénkítheti. Összességében az AI‑piacon továbbra is felfutó keresleti trend rajzolódik ki, amely pozitívan csapódhat le a chipgyártók eredményességében.
A kamatvágási várakozások kapcsán nagy változások az elmúlt hetek során nem rajzolódtak ki, így továbbra is kivárás mutatkozhat a jegybank részéről, a piaci szereplők sem igazán számítanak lazító lépésre az idei évben. Egy vártnál szigorúbb monetáris irány negatívan hathatna a részvénypiacokra, emellett a gazdasági növekedés lassulása, a technológiai beruházások visszaszorulása okozhatna keresleti oldali nyomást az Nvidia számára. Jelenleg azonban inkább kedvező folyamatok mutatkoznak a piacokon, az innovatív fejlesztések pedig hosszabb távon is hozzájárulhatnak az erős piaci pozíció megőrzéséhez.
Kedvező értékeltség mutatkozik
A jelentős növekedési kilátásokból fakadóan jellemzően magas értékeltségi mutatószámok figyelhetők meg a szektoron belül is, így az AMD 41 körüli, vagy az Intel 69-es egyéves előretekintő P/E rátája sem okoz hatalmas meglepetést. Ezzel szemben az Nvidia esetében 24 alatti mutatószám rajzolódik ki, amely egyrészt a szektoron belül is jelentős diszkontot jelez, de az S&P 500 indexszel szembeni prémium mértéke is jelentős mérséklődésen ment keresztül az elmúlt évek során. Jelenleg az 5 éves historikus átlagától is alacsonyabb előretekintő P/E rátán forog a részvény, így nem nevezhető túlértékeltnek a jelenlegi szinteken. A céget követő intézményi elemzők konszenzusának célára megközelíti a 270 dollárt, ami érdemi felértékelődési potenciált jelez.
A részvény volatilitása is mérséklődött az elmúlt időben, ugyan a 30 napos historikus volatilitás így is 35 körüli szinteken mozog, ami továbbra sem alacsony. Emellett a magas béta a turbulens piaci környezetben akár markánsabb mozgásokat eredményezhet az Nvidia grafikonján. Rövid távon a volatilitás akár még emelkedhet is a következő gyorsjelentéshez közeledve, a befektetők magas elvárásokat támasztanak a céggel szemben, így a Blackwell felfutása, az erősödő globális kereslet, az alacsony értékeltségi mutatók, valamint a támogató momentum hozhatna új lendületet a részvény számára.
Az Nvidia részvényének szektoron belüli alulteljesítésének ellenére tehát fundamentálisan továbbra is stabil növekedési pályán mozoghat a vállalat. A napokban látott technikai kitörés, a prémium értékeltség mérséklődése, a szélesebb körű beruházási ciklus fenntarthatósága, valamint a Blackwell architektúra rövid-középtávon kirajzolódó felfutásának fényében 6 hónapos, long irányú kereskedési ötletet fogalmazunk meg az Nvidia részvényére.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.