A Citi részvénye az utóbbi hetek javuló piaci környezetében fontos szintekhez érkezett, így akár a következő napokban eldőlhet, hogy tartósan melyik irányba tud elszakadni mozgóátlagaitól a bankpapír. A Citi vezetősége optimista a jövőt illetően, és mind az utolsó negyedéves eredmények, mind a bank fundamentumai bizakodásra adnak okot. Mindazonáltal az amerikai makrokörnyezetet körülvevő bizonytalanság továbbra is fennáll. Értékeltségi szorzószámai alapján a Citi részvénye továbbra is alulértékeltnek tekinthető.
Áprilisban, az aktuális gyorsjelentési szezon kezdetén a Citigroup (Citi) a többi nagy amerikai bankhoz hasonlóan biztató első negyedéves eredményeket tett közzé. A Wall Street elemzői külön kiemelték a várakozásokon felüli részvénykereskedési és deviza-kötvénykereskedési bevételeket. A volatilis piaci környezetben megnőtt a bank ügyeleinek aktivitása, ami több tranzakcióhoz vezetett, ez hajthatta fel a kereskedési üzletágak bevételét, amely a többi nagybanknál is látható volt. Az első negyedéves árbevétel 21,6 milliárd dollár lett, az EPS pedig 1,96 dollár, mindkettő felülmúlta az elemzői becsléseket.
A Citi vezérigazgatója, Jane Fraser külön kiemelte a nagybank stratégiai törekvéseit, amely sokféle olyan üzletág kialakítására és bővítésére összpontosít, amelyek "különböző makrogazdasági forgatókönyvek” esetén is jól teljesítenek. Fraser emellett bizakodó hangnemben vélekedett a jövőt illetően, várakozása szerint a kereskedelmi tárgyalások és más strukturális változásokat követően az Egyesült Államok továbbra is a világ vezető gazdasága lesz, és a dollár megőrzi vezető tartalékdeviza pozícióját. A Citi emellett továbbra is segít az ügyfeleinek eligazodni a bizonytalan környezetben. Természetesen, bármennyire is próbálja a bank minimalizálni a makrokörnyezetből eredő kockázatait, egy esetleges recessziós környezet vagy kamatvágás befolyásolhatja az eredményeit.
Ennek ellenére a Citi továbbra is fenntartja a 2026-ra kitűzött 10-11 százalék közötti tőkearányos hozamra (más néven ROTCE) vonatkozó célkitűzését, aminek elérésére jó esélye van, ugyanis az előző negyedévben már 9,1 százalékot ért el ebben a mutatóban. Ezzel összefüggésben több elemzőház is kiemelte a Citi legerősebben teljesítő szolgáltatási szegmensét, amely 26 százalékos ROTCE-t ért el az utóbbi negyedévben. A Bloomberg elemzői 4 százalék körüli bevételnövekedéssel, és EPS terén több mint 26 százalékos növekedéssel számolnak az idei évet illetően.
Továbbá a Citi idén januárban jelentett be a következő két évre egy jelentős, 20 milliárd dolláros részvény-visszavásárlási programot, amelynek keretében 2025 első negyedévében 1,75 milliárd dollár értékben vásároltak vissza részvényeket. Emellett fontos kiemelni, hogy május 5-én esett le az 56 centes osztalékszelvény a részvényről, de mivel negyedévente fizet osztalékot a cég, így jelentős hatást nem jelentett az árfolyamra nézve.
Választóvonalnál az árfolyam
Az elmúlt hónapok turbulensebb piaci időszaka az árfolyam mozgásán is látszik, ahogy a 84 dollárnál található lokális csúcsokról lefordult, megtörve az addigi emelkedő trendjét. A 200 napos mozgóátlagról először sikeresen pattant vissza, azonban a vámbejelentések hatására letörte azt. Támaszszintként a korábbi szeptemberi mélypont azonosítható 56 dollárnál, amelyet pár héttel ezelőtt tesztelt a Citi árfolyama.
A javuló piaci hangulatban az árfolyam visszatért az 50 napos mozgóátlag szintjére, és jelenleg is e körül ingadozik. A jövőbeli trendek szempontjából kulcsfontosságú lehet, hogy erről a szintről milyen irányba mozdul el. Ellenállásként a korábban említett 84 dolláros szint szolgálhat, amelynek elérésére nagyobb lendületre lenne szükség. A napi RSI mutató túladott szintekről jött vissza, az MACD mutató pedig vételi jelzést adott az emelkedő környezetben.
A Citi napi grafikonja (2025. 05. 06. nyitás előtt)
A Citi grafikonjának heti lebontásában hasonló tendencia látható, mint ami a többi nagybank képén rajzolódik ki. A tavalyi látványos felülteljesítést követően a részvény árfolyama idén februártól kezdve jelentősen esett, egészen a 200 hetes mozgóátlag szintjéig, amely erős támasznak bizonyult. A napi árfolyamképhez hasonlóan itt az 50 hetes mozgóátlag környékén ingadozik az árfolyam, amely a vámbejelentéseket megelőző időszakban többször is sikeresen megállította az árfolyam esését, így a továbbiakban is érdemes lehet figyelemmel kísérni. A napi képtől eltérően a heti indikátorok közül az RSI februárban túlvett tartományokban mozgott, az MACD pedig eladási jelzést adott a vámbejelentéseket követő piaci turbulenciában.
A Citi heti grafikonja (2025. 05. 06. nyitás előtt)
A Citi részvénye alulértékeltnek tekinthető a többi nagybank részvényéhez képest, akár előretekintő P/E, akár P/BV mutatója alapján. A jelenlegi 0,67-es P/BV mutató nem számít magasnak a szektorban, ahol a Bloomberg peer groupja esetében átlagosan 1,3-as mutató figyelhető meg. A Citi 8,8-as előretekintő P/E mutatója szintén alacsonyabb a bankszektor 10,7-es átlagához képest.
A Bloombergen található elemzői konszenzus célára 82,2 dollár, amely a jelenlegi árfolyamhoz képest több mint 18 százalékos felértékelődést jelent. Az elemzők többsége (76 százaléka) vételi ajánlást, a többi elemző (24 százalék) tartási ajánlást fogalmazott meg a Citi részvénye kapcsán, közülük többen is kiemelték a Citi nyereségességét és alulértékeltségét.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.