Ugyan a negyedéves eredmények terén nem hozott átütő sikert az Oracle riportja, de az előrejelzések, a menedzsment várakozásai meggyőzték a befektetőket, aminek hatására több mint 30 százalékos pluszba kerülhet a részvény. Több nagyobb szerződéskötésnek hála a jövőbeli bevételtermelés új pályára állhat, jelentős növekedést elérve ezzel a következő évek során. Az emelkedés az AI megoldások iránti igény dinamikus növekedésének tudható be, ez pedig a cég profitabilitását nagyban javíthatja akár már középtávon is.
Az amerikai szoftveróriás rendkívül erős negyedéves jelentéssel indította a 2026-os pénzügyi évét, amely ugyan kissé elmaradt az elemzők várakozásaitól mind a bevételek, mind a nyereség tekintetében, de mégis jelentős pozitív piaci reakciót váltott ki. A befektetők elsősorban a jövőbeli megrendelések (RPO) értékének drámai növekedését értékelték, amely az Oracle felhőszolgáltatásai iránti kereslet hirtelen növekedését jelzi a következő években – konkrétan 138 milliárd dollárról 455 milliárd dollárra emelkedett az RPO szintje a mostani negyedév során.
Az Oracle az első negyedévben 14,93 milliárd dolláros bevételt ért el, ami 12 százalékos éves növekedésnek felel meg a tavalyi bázishoz képest, de így is kissé elmaradt a piaci várakozásoktól (15,04 milliárd dollár). A tisztított EPS 1,47 dollár volt a negyedévben, ami egy centtel kevesebb az elemzők által vártnál. A felhőalapú bevételek (IaaS + SaaS) 28 százalékkal, 7,2 milliárd dollárra nőttek, míg az infrastruktúra üzletág önmagában 55 százalékkal, 3,3 milliárd dollárra emelkedett. Jelentős növekedést produkáltak a multicloud környezetben nyújtott adatbázis-szolgáltatások is, ahol a bevételek 1529 százalékkal nőttek az előző évhez képest, elsősorban az Amazonnal, a Google-lel és a Microsofttal kötött partnerségeknek köszönhetően.
A negyedéves riport egyik legfontosabb aspektusa a Remaining Performance Obligations (RPO) mutató, amely reprezentálja a bevételként még nem realizált aláírt szerződések értékét. Az RPO éves szinten 359 százalékkal, 455 milliárd dollárra nőtt, ami 317 milliárddal több, mint ami az előző negyedév végén volt látható. Ezt a növekedést négy, többmilliárd dolláros szerződés hajtotta, amelyeket három különböző ügyféllel kötöttek, közülük a legjelentősebb partnernek az OpenAI számít. A vállalat 4,5 GW kapacitású adatközpontok építésére kötött szerződést az Oracle-lel, ami összehasonlításképpen több mint két paksi atomerőmű teljesítményének felel meg. A szerződés értéke 30 milliárd USD évente, így az Oracle a Stargate projekt kulcsfontosságú partnerévé válik, amelynek célja az AI-modellek képzéséhez és üzemeltetéséhez szükséges infrastruktúra kiépítése az Egyesült Államokban.
Az Oracle a backlog (eddig még nem teljesített megrendelések) hirtelen növekedésére reagálva jelentősen megemelte a felhőalapú infrastruktúra előrejelzéseit. A jelenlegi pénzügyi évben 77 százalékos bevételnövekedést vár a vezetőség, míg a következő négy évben a bevételek tovább javulhatnak, akár 144 milliárd dollárt elérve a 2030-as üzleti évre. Ezen bevételek nagy része egyébként már most is szerepel az RPO-ban. A vállalat emellett 35 milliárd dollárra emelte a tervezett tőkekiadásokat, amelyek nagy részét adatközpontok építésére és számítástechnikai berendezések vásárlására fordítaná a társaság.
Az elemzők szerint az OpenAI-jal kötött szerződés egy fontos fordulópontot jelent, és a konszenzus szerint a vállalat 2029-re akár már 130 milliárd dolláros éves bevételt is elérhet. Ennek ellenére vannak figyelmeztető jelek a profitabilitásra vonatkozóan. Míg a hagyományos adatbázis-szolgáltatások bruttó marzsa meghaladja a 90 százalékot, a mesterséges intelligenciára fókuszáló új infrastruktúra „csak” körülbelül 40 százalékos marzs mellett működik, ami a jövőben nyomás alá helyezheti a vállalat teljes működési profitmarzsát.
Összességében elmondható, hogy az Oracle így kulcsszerepet tölt be az AI-modellek képzéséhez és üzemeltetéséhez szükséges számítási kapacitások területén. A vállalat profitál és továbbra is profitálni fog a nagy teljesítményű adatközpontok iránti növekvő keresletből, miközben bővíti felhőszolgáltatásainak kínálatát, beleértve az új „Oracle AI Database” platformot, amely lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy olyan modelleket használjanak, mint a ChatGPT, a Gemini vagy a Grok, közvetlenül az adatközponti adataik felett. Ez a technológiai fejlődés, a stratégiai partnerségek és az erős backlog kombinációja stabil pozíciót biztosít az Oracle számára a további bővüléshez, ami azonban a mai nap után automatikusan tükröződni fog a részvények árfolyamában.
Új csúcsokon a részvény
Láthatóan pozitív fogadtatásban részesült a befektetők körében az Oracle tegnap esti gyorsjelentése, hiszen nyitás előtt több mint 30 százalékos pluszban áll a részvény, így idővel akár az 1 billió dolláros piaci kapitalizációt is elérhetné a vállalat. Ráadásul a félvezetőszektor több szereplője is emelkedéssel nyithat, a befektetők örömmel fogadták az erős AI iránti igénnyel kapcsolatos híreket. Ellenállásokat egyelőre nehéz lenne azonosítani, hiszen hatalmas réssel nyithat a részvény, aminek köszönhetően 300 dolláros szinteket is átlépheti, így ez a lélektanilag is kiemelhető szint szolgálhatna akár támaszként rövidebb távon. Jelenleg inkább a fundamentumok hajthatják a részvényt középtávon is, habár a heti grafikonon látható, hogy az MACD is vételi jelzést mutatott már a gyorsjelentés közzététele előtt is.
Az Oracle heti grafikonja (2025. 09. 10. nyitás előtt)
Rengeteg céláremelés érkezett az elemzők részéről az erős számok közzétételét követően, így számos 300-350 dollár közötti célár mutatkozik, de 400 dolláros ár is látható a Bloomberg konszenzusa között. Összességében a konszenzusos célár 318 dollárra emelkedett már, de a közeljövőben akár újabb frissítések várhatóak, amelyek hatására tovább emelkedhet a célár is. Egyébként továbbra is csak vételi és tartási ajánlások láthatóak a Bloomberg adatbázisában.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.