Vegyes éven van túl a Tesla részvénye, a vállalatot az erősödő kínai verseny mellett több tényező is terhelhette, ami csökkenő autóeladásokat és gyengülő profitabilitást eredményezett. Mindezek ellenére a Tesla egyre inkább az AI‑ és robotaxi‑fejlesztésekre helyezi a stratégiai fókuszt, miközben az elemzői várakozások szerint két számjegyű bevételnövekedés érkezhet a következő években a profitabilitás javulása mellett. A Tesla gyorsjelentése várhatóan jövő hét szerdán érkezik.
Vegyes teljesítményt nyújtott a Tesla részvénye 2025-ben, a papír éves szinten mindössze 11 százalékos pluszban zárt, ugyanakkor az áprilisi mélypontokhoz képest év végére megduplázódott az árfolyam. A Tesla így a 2024-es évhez hasonlóan 2025-öt is új árfolyamcsúcsok közelében fejezte be, és ebből a pozícióból indította az idei évet a „7 mesterlövész” részvények legnagyobb volatilitással rendelkező tagjaként. A vállalat ismét a fókuszba kerülhet a közelgő gyorsjelentésével, amely várhatóan jövő héten, január 28-án piaczárást követően kerül publikálásra.
Mi a jelenlegi helyzet a Tesla körül?
A Tesla jelenleg egy stratégiai válaszút előtt áll, ugyanis miközben az autógyártási üzletág továbbra is gyengélkedés és lassulás jeleit mutatja, a vállalat fókuszába és a növekedési narratíva középpontjába egyértelműen az AI, valamint a robotaxi-fejlesztések kerültek. A befektetői várakozások az utóbbiak kapcsán lehetnek optimisták, amit jól mutatnak az utóbbi hónapokban a robotaxi-szolgáltatással kapcsolatos bejelentésekre érkező pozitív reakciók is.
A Tesla bevételeinek döntő részét azonban továbbra is az autóüzletág adja, a nemrég közzétett negyedik negyedéves eladási adatok pedig elmaradtak a várakozásoktól, ami nem túl bíztató jel a közelgő gyorsjelentés előtt. A Tesla az októbertől december végéig tartó időszakban 418 ezer járművet értékesített, ami 15,6 százalékos éves visszaesést jelent. Ezzel zsinórban második éve csökkentek a Tesla járműeladásai, így a kínai BYD világszinten megelőzte a Teslát a 2025-ös elektromosautó‑értékesítésekben (Tesla: 1,64 millió, BYD: 2,26 millió). A gyengébb negyedéves teljesítményhez hozzájárulhatott, hogy szeptember végén megszűntek az elektromos autókhoz kapcsolódó adókedvezmények az USA-ban, így sokan előre hozhatták a vásárlást, és ez volt az első negyedév a kedvezmények kivezetése után.
A Tesla bevétele és profitszámai kedvezőbben alakultak így a harmadik negyedévben, azonban az utóbbi évek eredményeivel együtt vizsgálva jól látható, hogy a társaság bevétele és profitabilitása is mérséklődő tendenciát mutat. A gyengébb autóeladások visszavetették a bevételeket, miközben a kínai versenytársak előretörése egyre nagyobb nyomást helyezett a Tesla árképzésére. Ehhez társult az amerikai adókedvezmények kivezetése is szeptember végén, ami további árcsökkentéseket kényszerített ki az Egyesült Államokban. Ennek következtében a Tesla profitmutatói is visszaestek, a vállalat operatív marzsa a 2022‑ben látott 15 százalék körüli szintekről 5 százalék közelébe jött vissza az elmúlt negyedévekben.
Az előrejelzések azonban már optimisták a Tesla jövőbeli eredményeit illetően, a Bloomberg konszenzusa a következő három évben átlagosan mintegy 15 százalékos bevételnövekedéssel számol, miközben a Tesla éves, korrigált nettó profitja 2028‑ra megközelítheti a 15 milliárd dollárt, ami jelentős javulás lenne a 2024‑es 7,2 milliárd dollárhoz és a becsült 2025‑ös 5,5 milliárd dollárhoz képest. Az optimistább elemzők szerint a következő években a robotaxi-szolgáltatás (jelenleg még teszt-fázisban) érdemi bevételt termelhet, emellett az önvezető szoftver (FSD) értékesítései is támogathatják a profitabilitás javulását a költséghatékonyságot célzó intézkedések mellett. Természetesen akadnak óvatosabb elemzői vélemények is, melyek szerint ha a további robotaxi‑engedélyezések késnek, vagy a kínai verseny tovább erodálja az autóipari marzsokat, a 15 milliárd dolláros profitcél túlzottan optimistának bizonyulhat.
A Tesla papírjai továbbra is kiugróan magas értékeltségen forognak, ami az utóbbi évek fényében nem meglepő, a Tesla‑befektetők körében kevésbé dominánsak az értékeltséggel kapcsolatos aggodalmak. A magas árazottság jól mutatja, hogy a piac már nem autógyártóként, hanem inkább AI‑techcégként értékeli a Teslát. A részvény jelenleg is közel 200‑as, 12 havi előretekintő P/E‑rátán forog, ami kimagaslónak számít nemcsak a többi autógyártóhoz, hanem a „hét mesterlövész” többi tagjához képest is.
Összességében az idei év is sok izgalmat tartogathat a Tesla befektetőinek, különösen a robotaxi-szolgáltatással kapcsolatos mérföldkövekre és bejelentésekre figyelhet a piac, ugyanis a vállalat jövőbeli teljesítményének szempontjából kulcsfontosságú lehet a piaci bevezetés sikeressége. A befektetők a közelgő gyorsjelentés kapcsán a pénzügyi eredmények és előrejelzések mellett az érkező következő generációs, olcsóbb modellel kapcsolatos megjegyzésekre is figyelhetnek.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.