Az elmúlt hetekben ismét erőre kapott a General Motors részvénye, miután több kedvező vállalati bejelentés is javította a cég körüli hangulatot, az árfolyama pedig új történelmi csúcsot is elért. A technikai kép jelenleg kedvezőnek tűnik, miközben a legutóbbi visszateszt sem törte meg a részvény hosszabb távú emelkedő trendjét. Az autógyártó fundamentumait továbbra is a javuló profitabilitás és az erős készpénztermelés támogatja.
Júliusi írásunk óta további emelkedésre volt képes a General Motors részvénye, amelyhez nagyban hozzájárult az elmúlt hetekben kialakult kedvező szentiment a vállalat körül. Míg az autógyártó legutóbbi, októberben közzétett harmadik negyedéves gyorsjelentése negatív piaci reakcióban részesült, azóta több bejelentés is érkezett a vállalat felől, ami hozzájárult a részvény visszapattanásához.
Az elmúlt hetek árfolyammozgásainak köszönhetően sokat javult a General Motors technikai képe, a részvény pedig november elején 93,7 dollárnál új történelmi csúcsot ért el, amely jelenleg elsődleges ellenállásként azonosítható. Ezzel szemben több támasz is védelmet nyújthat a továbbiakban, az 50 és 200 napos mozgóátlag mellett a 75,2 dolláros szint, valamint az idei lokális mélypontok 72,5 dollár körüli zónája is. Az indikátorokra tekintve a rövid távú erősödést az MACD vételi jelzése is támogatta október végén, míg az RSI múlt héten az új történelmi csúcsot követően már túlvett szintekhez érkezett.
A General Motors napi grafikonja (2026. 11. 11. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
A heti árfolyamképét tekintve jól kirajzolódik, hogy továbbra is kitart a General Motors hosszabb távú emelkedő trendje. A részvény a tavaly áprilisi vámturbulenciát követően, a piaci fellendüléssel együtt kiemelkedő teljesítményt nyújtott, amit az idei első félévben ingadozó időszak követett. Bár az volatilitás nem múlt el teljesen, október végén ismét erőre lelt az árfolyam a kedvező fejleményeknek köszönhetően.
Ezzel pedig sokat javult a technikai kép, ráadásul kedvezőnek számít, hogy egy leszúrást követően az árfolyam az 50 hetes mozgóátlaga felett tudott maradni, amely a továbbiakban is fontos támaszként szolgálhat. Ennek tartós letörése már rontana a technikai képen, ebben az esetben a 72–75 dollár körüli zóna jelenthetné a következő támaszt, míg a 200 hetes mozgóátlag távolabbi védelmet nyújthatna. A heti indikátorok állása is kedvező abból a szempontból, hogy az RSI nem jelez túlvettséget, miközben az MACD vételi jelzésre váltott, a korábbi vételi jelzéseket pedig jellemzően árfolyamemelkedés követte.
A General Motors heti grafikonja (2026. 11. 11. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Több fejlemény is érkezett az utóbbi időben
Továbbra is javuló eredményességet mutat a General Motors, amit az október 20-án közzétett harmadik negyedéves gyorsjelentése is megerősített. Összességében erős eredmények érkeztek, a vállalat bevétel- és profitsoron is felülteljesítette a várakozásokat, a befektetők mégis negatívan reagáltak a gyorsjelentésre, ami jól mutatta az emelkedett piaci várakozásokat. A negatív reakció főként annak volt köszönhető, hogy az autógyártó 2027-ben magasabb nyersanyagköltségekkel és mérséklődő volumenekkel számol, ami nyomást helyezhet a javuló marzsokra. Ugyanakkor a kedvező termékmix, az elektromosautó-üzletág vártnál kisebb veszteségei, valamint az észak-amerikai piacon a magas marzsú belsőégésű járművek (pickupok és SUV-k) iránti erős kereslet további puffert biztosíthat a vállalat számára.
Emellett október végén bejelentette a General Motors, hogy a népszerű, három üléssoros SUV-modelljeiből hibrid változatokat is gyárt majd. Ezzel a lépéssel a vállalat megjelenhet a gyorsan bővülő amerikai hibridpiacon, ahol az emelkedett üzemanyagáraknak köszönhetően megugrott a kereslet az autósok körében. Ahogy a korábbi elemzéseinkben is kiemeltük, a társaság eredményességének javulásához az elektromosjármű-kapacitások kereslethez igazítása és az elektromosautó-üzletág veszteségeinek mérséklése is hozzájárult. A cég vezérigazgatója szerint az új hibrid modellek bevezetése nem igényel további jelentős tőkeberuházásokat, ami kedvező fejleménynek tekinthető.
Pozitívan értékelhették a befektetők azt az október végi bejelentést is, amely szerint a General Motors november 17-től áthelyezi részvényeinek jegyzését a New York-i tőzsdéről a Nasdaqra. Ezzel a részvény a jövőben akár bekerülhet a Nasdaq-100 indexbe, az indexbe való bekerülés pedig további keresletet teremthet a passzív alapok részéről. Emellett a részvényesi javadalmazásra továbbra is nagy hangsúlyt fektet a társaság, az igazgatóság egy új, többéves részvény-visszavásárlási keretprogramot hagyott jóvá még idén 20 milliárd dollár értékben.
Továbbá a General Motorst követő intézményi elemzők továbbra is optimisták a részvényre, amit jól mutat, hogy a célárak konszenzusa már 100 dollár felett helyezkedik el, aminek elérése új történelmi csúcsot jelentene. Kiemelendő több elemző szerint is a vállalat erős készpénztermelése, stabil árazási ereje a prémium pick-upok piacán, miközben a 2027-ben érkező új modellek további növekedést biztosíthatnak.
Végezetül ami a General Motors jelenlegi árazottságát illeti, a részvény jelenleg kisebb prémiumon forog a historikus átlagához képest, az egyéves előretekintő P/E ráta jelenleg 6 körül alakul, szemben az elmúlt évek 5,4 körüli átlagával. A relatív értékeltségi mutató ugyanakkor továbbra is elmarad az idei év elején látott 7 feletti szintektől, míg a versenytárs Fordhoz képest is enyhe diszkont figyelhető meg.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.