A Ferrari részvénye jelentős emelkedésen ment keresztül az elmúlt hónapokban, amit a javuló befektetői megítélés és az erősödő fundamentumok egyaránt támogattak. Bár az árfolyam emelkedése az utóbbi időben kissé megtorpant, a technikai kép továbbra is kedvezőnek mondható, miközben a részvény korábbi prémium értékeltsége is számottevően mérséklődött.
Bár az elmúlt időszakban mérséklődött a részvénypiaci hangulat Európában is, az idei évet nézve összességében továbbra sem panaszkodhatnak a befektetők. A legjobban teljesítő részvények között akadnak olyan papírok, amelyek jelentősen felülteljesítették a szélesebb európai részvénypiacot, közéjük tartozik a Ferrari is, amelyről mai anyagunkban lesz bővebben szó.
A Ferrari részvénye a májusi mélypontokhoz képest már közel 30 százalékot emelkedett, míg az év eleji szintekhez képest nagyjából 11 százalékos pluszban jár, amivel felülteljesíti a szélesebb európai piacot követő STOXX Europe 600 index idei teljesítményét (9,4 százalék). Az emelkedésben pedig további lendületet hozott a júliusi második negyedéves gyorsjelentés, amellyel tovább javult a részvény technikai képe.
A Ferrari grafikonját vizsgálva mindenképp kiemelendő a május végétől kibontakozó emelkedő trend, amelynek köszönhetően az árfolyam június végén tavaly október óta ismét a 200 napos mozgóátlaga fölé emelkedett. Emellett további pozitívumot jelentett az 50 és 200 napos mozgóátlag kereszteződéséből kialakuló aranykereszt júliusban, amely megerősítette az emelkedő trendet.
A Ferrari árfolyama az elmúlt hetekben a 372 eurós ellenállásba ütközött, így rövid távon ez azonosítható elsődleges akadályként, míg támaszt elsősorban az 50 és 200 napos mozgóátlag nyújthat. Az indikátorok közül némi óvatosságra inthet az augusztusi megtorpanást követően megjelenő MACD eladási jelzése, ugyanakkor az árfolyam emelkedő trendje egyelőre nem tört meg.
A Ferrari napi grafikonja (2026. 09. 03. 14:30)
Forrás: TradingView
A Ferrari heti grafikonján látványosan kirajzolódik az a hosszú távú csökkenő trendvonal, amelyet a részvény sikeresen áttört az elmúlt hetekben. Az árfolyam a 270–278 eurós zónában stabilizálódott idén tavasszal, majd ezt követte a nyári emelkedés, amelynek köszönhetően az árfolyam a korábban ellenállásként funkcionáló 200 és 50 hetes mozgóátlaga fölé emelkedett. Az említett mozgóátlagok immár támaszként szolgálhatnak a továbbiakban, míg rövid távú ellenállásként a 372 eurós lokális csúcs azonosítható. Ennek áttörése esetén megnyílhat a tér a 400 euró feletti szintek elérése felé. Az indikátorok egyelőre nem jeleznek trendfordulatot vagy túlvettséget, ami kedvezőnek számít az emelkedő trend szempontjából.
A Ferrari heti grafikonja (2026. 09. 03. 14:32)
Forrás: TradingView
Miért lett újra felülteljesítő a Ferrari?
Több tényező is támogatta a Ferrari piaci megítélésének javulását az elmúlt hónapokban, ezek közé sorolhatók:
- A vártnál erősebb második negyedéves eredmények érkeztek júliusban. A társaság növekedését a kedvezőbb termékmix, valamint a magas marzsú, prémium személyre szabási szolgáltatások támogatják, amelyek egyre népszerűbbek a Ferrari ügyfelei körében.
- A vezetőség megemelte a 2026-os évre vonatkozó bevétel- és EPS-előrejelzését, a kedvező piaci környezetre és a devizahatásokra hivatkozva.
- A Ferrari megerősítette, hogy rendelésállománya már a teljes 2027-es tervezett gyártást lefedi. Ez pedig stabilitást és kiszámíthatóságot nyújthat, mérsékelve a kereslet lassulásával kapcsolatos aggodalmakat.
- Sokat javult a Ferrari Luce befektetői megítélése. Az autógyártó első elektromos modelljének májusi bemutatását kezdetben negatívan fogadták a befektetők, később azonban a társaság erős vásárlói érdeklődésről számolt be. Ráadásul sajtóértesülések szerint a Ferrari már elérhette a modell közel 500 darabos idei értékesítési célját, ezt azonban a vállalat hivatalosan még nem erősítette meg.
Az olasz autógyártó bővülését tehát több tényező is támogatja, így pedig a vezetőség az idei évre már mintegy 7,6 milliárd eurós bevételt vár a korábban jelzett 7,5 milliárd euró helyett, ami megközelítőleg 6,4 százalékos növekedést jelentene a tavalyi évhez képest. Emellett a jövedelmezőség is tovább javulhat, a menedzsment legalább 39 százalékos tisztított EBITDA-marzzsal számol, szemben a korábbi években elért 38 százalék körüli szintekkel. Az éves tisztított EPS legalább 9,68 eurót érhet el, a tavalyi 8,96 euró után.
A Bloomberg konszenzusa ennél valamivel magasabb, 7,64 milliárd eurós bevétellel és 9,9 eurós tisztított EPS-sel kalkulál az idei évre. Az elemzői várakozások szerint a következő években is fennmaradhat a 7–8 százalék körüli bevételnövekedés, amit a 2027-es tervezett termelést teljes egészében lefedő rendelésállomány is támogathat.
A stabil fundamentumok, a javuló profitabilitás és az erős kereslet alapján pedig többségben vannak az optimisták a Ferrari részvényét követő intézményi elemzők körében. A Bloomberg adatai alapján a célárak konszenzusa jelenleg 395 eurónál található, ami nagyjából 11 százalékos felértékelődést jelent a jelenlegi árfolyamhoz képest. Emellett a részvény relatív értékeltsége historikusan alacsonyabb szinten áll, az egy éves előretekintő P/E ráta jelenleg 33,5 körül található szemben az elmúlt öt év közel 40-es átlagával. A részvény korábbi prémium értékeltsége tehát jelentősen mérséklődött.
Összességében a Ferrari elmúlt hónapokban mutatott felülteljesítése elsősorban a fundamentumok és a kilátások további javulásának, valamint a kedvezőbb befektetői megítélésnek volt köszönhető, nem pedig az autóipar fellendülésének. A Ferrari luxusipari vállalatként kevésbé függ a szélesebb autópiaci keresleti trendektől, mint az európai autógyártók többsége, ügyfélköre pedig kevésbé árérzékeny. A vezetőség optimista az idei kilátásokat illetően, miközben a 2030-ig tervezett részvény-visszavásárlási program az év hátralévő részében is folytatódhat, tovább támogatva a Ferrari árfolyamát.
*A grafikon 15 perccel késleltetett adatokat mutat a charton szereplő rögzítési időponthoz képest, a grafikon állapota a chart felett jelzett időpontban érvényes.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.