Összességében pozitív eredményeket tett közzé tegnapi esti negyedéves jelentésében az Apple, az iPhone értékesítések ugyan némileg elmaradtak a várttól, de a többi termékszegmens erős számokat teljesített. Viszont a befektetők figyelme elsősorban a vezetőségi várakozásokra irányulhatott, az előrejelzések pedig nem okoztak csalódást. Az előttünk álló ünnepi időszakban ugyanis 10 százalék feletti bevételnövekedésre van kilátás, ami jól mutatja az új iPhone 17-es széria iránti erős keresletet. Az Apple részvénye tehát ma is folytathatja a piaci ralit, újabb csúcsokat kijelölve a grafikonon.
A gyengébb évkezdést követően a második félévben már magára talált az Apple részvénye, így tegnapi napon már újabb történelmi csúcsszinten zárt a papír, de a friss jelentésre is pozitív reakció érkezett, így várhatóan további csúcsokat jelölhet ki a részvény a grafikonon. A cég piaci kapitalizációja már 4000 milliárd dollár felett jár, az év első hónapjaira jellemző negatív hangulatnak tehát már jele sincs a részvény körül.
Korábban az Apple kapcsán több kérdéses tényező is elbizonytalanította befektetőket, erről mi is írtunk korábbi elemzésünkben, de a kínai és indai vámok kapcsán is egy optimistább szcenárió igazolódott be, valamit az AI versenyben is elkezdte magát aktivizálni az Apple különböző céges együttműködésekkel. Végső soron, ami leginkább számít az Apple szempontjából, hogy mennyi iPhone készüléket tud értékesíteni a vállalat. És ebből a szempontból 2025 eddig is erősen alakult, de a tegnap közzétett gyorsjelentés további optimizmusra adhat okot.
Felpöröghetnek az iPhone értékesítések az ünnepi szezonra
Az Apple szokásos módon szeptemberben mutatta be az iPhone sorozat új modelljét, az iPhone 17-et, amelynek a fogadtatása kifejezetten pozitív volt. Az alapmodell számos frissítést kapott, a legújabb A19-es chip mellett a 120Hz-es képernyőfrissítést is elérhetővé tette az Apple a belépő modellben, ami korábban csak a Pro modellekben volt elérhető. A Counterpoint Research előzetes elemzése szerint az USA-ban és Kínában az első 10 napon mintegy 14 százalékkal több iPhone 17-es készüléket értékesített az Apple, mint tavaly iPhone 16-ost, ami tehát jól mutatta az új készülék iránti erős keresletet. Az iPhone 17 mellett még egy teljesen új modellt, az iPhone Air-t is bemutatta az Apple a szeptemberi termékbemutatóján, ami szintén nagy port kavart.
A most zárult negyedévben végül 49 milliárd dollár folyt be iPhone értékesítésekből, ami 6 százalékkal haladja meg az egy évvel ezelőtti szintet, éppen elmaradva a 49,3 milliárd dolláros elemzői prognózistól. Viszont az új iPhone 17-es értékesítése csak szeptember 19-én indult (szeptember 12-től előrendelés formájában), tehát a negyedéves teljesítmény nem egészen az új modell eladásait tükrözi.
Így ami még fontosabb volt a jelentés kapcsán, hogy az előttünk álló ünnepi szezonban milyen bevételekre van kilátás. Ebben pedig pozitív meglepetést hozott az Apple jelentése, a társaság pénzügyi igazgatója szerint 10-12 százalékos növekedésre van kilátás összbevételek terén, ami bőven meghaladja az elemzők 6 százalékos várakozását. Ez tehát jól mutatja, hogy az iPhone 17-es széria iránt nagyon erős a kereslet, ami további optimizmusra adhat okot a részvényesek körében.
A többi termékszegmens tekintetében inkább erősen alakultak a bevételek az üzleti negyedik negyedévben. Az iPadek és egyéb kiegészítők után befolyt bevételek stagnálást mutattak éves alapon, így ez a két szegmens összesítve 16 milliárd dolláros bevételt tudott felmutatni, bár az elemzői várakozásokat így is sikerült felmúlni. A Mac eladások viszont már a tavalyi szintekhez képest is kimagaslóak voltak, itt éves szinten 13 százalékos bővülés volt látható, ezzel 8,7 milliárd dollárt generálva, ami már a tavalyi ünnepi szezon számait is megközelíti. Az Apple még márciusban adta ki a MacBook Air és Mac Studio sorozat friss készülékeit, ami felpörgette szegmens számait. De elemzői várakozások alapján az ünnepi szezonban már a 9 milliárdot is meghaladhatják a Mac eladások, amit az októberben bemutatott új MacBook Pro készülékek is segíthetnek.
Az utóbbi években a legnagyobb növekedési ütemet a szolgáltatások terén tudta elérni az Apple, ez nem volt másképp a most zárult időszakban sem. A szolgáltatás szegmens bevétele 15 százalékkal 28,8 milliárd dollárra emelkedett. A Google jogi győzelme a Chrome leválasztása kapcsán az Apple számára is kifejezetten jó hír. Tehát a Google továbbra is évi 20 milliárd dollárt fizethet ki a cég számára, hogy a Safari böngészőben az alapkeresőmotor maradjon.
Mindent egybevetve társaság összbevétele 102,4 milliárd dollárt tett ki, ami 8 százalékkal haladja meg a tavalyi szintet, és megfelel az előzetes várakozásoknak. Ezzel együtt már zsinórban 6 negyedéve tud növekedést felmutatni az Apple, láthatóan sikerült elhagyni a gyengébb 2023-as időszakot. Ahogy azt már fentebb is említettük, a cég várakozásai szerint a legfontosabb, ünnepi szezonban már 10-12 százalékos növekedésre van kilátás, ami újabb rekorderős negyedévet indikál.
Kínában gyengébb, de a többi régióban erősebb számok
Régiós leosztásban az látható, hogy a kínai értékesítések változatlanul gyengék. A negyedévben 14,5 milliárd dolláros bevételt ért el itt az Apple, szemben a várt 16,4 milliárddal. Ez egyébként 3,6 százalékos visszaesést jelent éves szinten. A helyi gyártók terjeszkedése nehezíti az Apple kínai eladásait, így az amerikai gyártó piaci részesedése egyre alacsonyabb a kínai piacon. De Tim Cook vezérigazgató inkább optimistább a kínai értékesítések kapcsán, aki bízik benne, hogy az idei ünnepi szezonban újra növekedést érhet el az országban az Apple.
Európában ezzel szemben eléggé máshogy festenek a dolgok, hiszen itt 15 százalékos növekedést ért el a társaság, de hasonló számokat láthatunk az egyéb ázsiai térségben (14 százalék), míg Japánban 12 százalékos bővülést sikerült elérni. Amennyiben tehát eltekintünk a kínai eladásoktól, a többi régióban erősen alakultak a bevételek a most zárult negyedévben. Az amerikai piacon ennél valamivel alacsonyabb, 6 százalékos bevételnövekedést ért el az Apple.
Változatlanul erős profitok
Az értékesítés közvetlen ráfordítása tavalyhoz képest 6 százalékkal nőtt, ami viszont alacsonyabb a 8 százalékos bevételnövekedésnél. A bruttó eredményhányad így 47,2 százalékra emelkedett, ami közel 1 százalékponttal haladja meg a tavalyi szintet. Az Apple profitabilitása az elmúlt években folyamatosan tudott javulni, köszönhetően a bevételek egyre nagyobb hányadát kitevő szoftveres bevételeknek.
Az operatív költségeken belül ugyan a kutatás és fejlesztés 14 százalékkal növekedett, de a működési eredmény ennek ellenére is nőni tudott. Az összes operatív költség így 15,9 milliárd dollárt tett ki, a cég várakozása szerint ez a következő negyedévben 18,1-18,5 milliárdra növekedhet. A működési eredmény végül 32,4 milliárd dollárt tett ki a negyedévben, ami 10 százalékos növekedést jelent.
A vámok kapcsán 1,1 milliárd dolláros extra költséget könyvelt el az Apple, ez nagyjából megfelel a korábban indikált szintnek. A következő negyedévben ennél valamivel magasabb, 1,4 milliárd dolláros extra vámköltséggel számolnak a cégnél. Ezek nem kis összegek, de ha azt nézzük, hogy a most zárult negyedévet 27,4 milliárd dolláros nettó profittal zárta az Apple, máris nem tűnik annyira kimagaslónak ez a költségtétel.
Tehát nettó profitsoron végül 27,4 milliárd dolláros eredményt realizált a negyedévben a vállalat, ami EPS-ben kifejezve 1,85 dolláros eredménynek felel meg. Ez bőven felülmúlta a tavalyi évben elért 1,64 dollárt, valamint az elemzői konszenzus 1,78 dolláros várakozását is. Az Apple profittermelő képessége tehát nem romlott, változatlanul növelni tudja eredményeit a cég, még a gyengébb kínai értékesítések ellenére is. Összeségében tehát optimizmusra adhat okot az Apple tegnapi gyorsjelentése. A Bloomberg konszenzusa ugyanakkor 263 dolláros célárat mutat jelenleg, amit már meghaladt az árfolyam.
Remek trendben mozog az árfolyam
Az elmúlt hónapokban jó formába került az Apple árfolyama, és alapvetően egy emelkedő trendcsatornában mozgott. A részvény ezzel a 215 dollár alatti szintekről sikeresen tört ki, ráadásul a mozgóátlagokat is látványosan törte át, ezzel komoly lendületbe került. A napi grafikonon látható, hogy a trendcsatorna felső szára már 295 dollár környékén van, ez jelentheti az ellenállást a részvény számára. Nyitás előtt jelenleg 276 dollár körül mozog a papír, ami másfél-két százalékos pluszt jelent, vagyis ettől kicsit még távolabb van a papír.
Az Apple napi grafikonja (2025. 10. 31. nyitás előtt)
A heti grafikonon is látható a pozitív trend, mivel a 2024-es csúcsokra előbb visszatért, majd látványosan meg is haladta azt az árfolyam. Ezzel a korábbi 195-260 dollár közötti sávból is kitörést mutatott a papír, a 65 dolláros magasságból kiindulva pedig a következő ellenállás hosszabb távon akár 320-325 dollár körül is húzódhat a részvény számára. A jelentést pozitívan fogadta a piac, miközben az RSI egyelőre még nem mutat túlvettséget, bár közel jár már ehhez. Összességében tehát sokat javult a technikai kép, a jelentés pedig nem rontotta el azt, ami így jó hír lehet a papír számára.
Az Apple heti grafikonja (2025. 10. 31. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.