Szinte az összes főbb eredménysoron felülmúlta a várakozásokat tegnapi jelentésében a Palo Alto, a kiberbiztonsági vállalat bevételnövekedése ráadásul tovább gyorsult a korábbi sikeres akvizícióknak, valamint az erős AI-vezérelt kiberbiztonsági keresletnek köszönhetően. A vezetőség emellett a vártnál erőteljesebb előrejelzéseket tett közzé, ugyanakkor az elmúlt hetekben jelentős emelkedést produkált a részvény, ami az értékeltség megugrását is eredményezte. Az ezzel járó magas elvárások következtében így végül a piacnyitást követően csökkenésbe fordult az árfolyam.
Az elmúlt hetekben jelentős változás ment végbe a szoftverszektoron belül az amerikai részvénypiacon, a piaci szentiment változása különösen kedvezett a kibervédelmi vállalatoknak, amelyek így újult erőre kaptak az év eleji gyengébb teljesítményt követően. Az új piaci narratíva szerint az AI nemcsak kockázatot, hanem keresletélénkítő tényezőt is jelenthet az iparág számára, mérséklődtek tehát a korábbi, AI-diszrupcióval kapcsolatos befektetői félelmek.
A narratívaváltás pedig több részvény esetében is jelentős löketet adott az árfolyamoknak, amit legutóbb épp a Zscaler, valamint a Fortinet kapcsán emeltünk ki. Emellett tegnap este publikálta friss eredményeit a Palo Alto Networks (Palo Alto), amely a kibervédelmi szektor egyik legfontosabb szereplőjének számít, a továbbiakban a jelentésről és a vállalat helyzetéről lesz szó.
Erős negyedévet zárt a cég
Tovább gyorsult a Palo Alto bevételnövekedése az április végén záruló harmadik negyedévben, az elmúlt években tapasztalt két számjegyű, 15-16 százalék körüli növekedés után az utóbbi negyedévben már 31 százalékos éves növekedési ütem volt megfigyelhető. Ezzel először haladta meg a negyedéves bevétel a 3 milliárd dollárt, miközben a konszenzus előzetesen 2,94 milliárd dolláros bevétellel számolt. A bevételek 80 százaléka előfizetéses szolgáltatásokból származik, az egyszeri hardverértékesítések (hálózati termékek, tűzfalak) pedig mindössze az összbevétel 20 százalékát teszik ki. A vállalat növekedését támogatták a korábbi felvásárlások (CyberArk, Chronosphere), amelyektől tisztítva 14 százalékos bevételnövekedést ért el a cég, valamint továbbra is erős az adatközponti kereslet a Palo Alto tűzfal termékei iránt.
Masszív növekedést mutatnak a megrendelésekkel kapcsolatos mutatók is. Az új generációs biztonsági szolgáltatásokból származó éves ismétlődő bevételek 60 százalékos növekedést, az akvizíciós hatástól tisztítva pedig 28 százalékos bővülést mutattak (ez mutatja meg, hogy mekkora éves bevételre számíthat a cég a meglévő előfizetéses ügyfelektől). A bevételként még nem realizált, aláírt szerződések értéke (RPO) 36 százalékkal emelkedett és elérte a 18,4 milliárd dollárt, felülmúlva a piac által várt 17,9 milliárd dollárt. Emellett több profitsoron is kedvezőbb számok érkeztek a vártnál, a társaság tisztított EPS soron 0,85 dollárt ért el az elmúlt negyedévben, felülmúlva az előzetesen várt 0,79 dollárt.
A vezetőség emelt az idei üzleti évre vonatkozó várakozásain, amely 2026 július végén zárul majd. Éves bevétel terén 11,42-11,43 milliárd dollárral számolnak a korábbi 11,28-11,31 milliárd dollár helyett. Továbbá a prognosztizált 3,77-3,79 dolláros tisztított éves EPS mellett az új generációs éves ismétlődő bevételekre és az RPO-ra vonatkozó előrejelzések is jelentősen felülmúlták a piaci várakozásokat. A vártnál erősebb teljesítményt az erős AI-vezérelt kiberbiztonsági kereslet mellett támogathatják az akvizíciós ügyfelek felé történő keresztértékesítések (cross-selling) is.
Összességében tehát erős negyedévet zárt a Palo Alto, a társaság kedvező fundamentumokkal rendelkezik, a kiberpiacon piacvezető pozíciót foglal el, ráadásul az egyik legintegráltabb biztonsági platformmal rendelkezik, és kifejezetten a nagy vállalati ügyfelekre fókuszál. Az egységes rendszer pedig biztosítja, hogy a váltás költsége kifejezetten magas az ügyfelek számára, ami garantálhatja a vállalati ügyfelek megtartását. A társaság ráadásul egyelőre technológiai előnnyel rendelkezik az AI-alapú védelmi rendszerek piacán, amit prémium áron nyújtva biztosítani tudja a profitmarzsok magas szinten tartását.
Érdemes azonban röviden a Palo Alto értékeltségére is kitérni, ugyanis ez részben magyarázhatja az érkező negatív piaci rekaciót. A korábbi AI-diszrupcióval kapcsolatos félelmek kiárazódása jelentős emelkedést eredményezett a relatív értékeltségi mutatókban is, a részvény 12 havi előretekintő P/E rátája az utóbbi időszakban már 70 körülre emelkedett, ami kifejezetten magas befektetői elvárásokkal párosul. Így hiába érkeztek kimagasló eredmények és vezetőségi előrejelzések, a piac előre beárazhatta a kiemelkedő teljesítményt, és a gyorsjelentést követően egyfajta profitrealizálás is végbemehetett a befektetők körében.
Jelentős menetelést követően csökkenésben az árfolyam
Kirobbanó emelkedést produkált az elmúlt hetekben a Palo Alto részvénye, év eleji szintekhez képest 60 százalékos plusz, márciusi írásunk óta pedig 75 százalékos plusz mutatkozik a tegnapi záróárral számolva. A kibervédelmi szektorban megváltozó piaci szentiment jelentős fordulatot hozott a cég árfolyamában is. Jól megfigyelhető a heti árfolyamképen, ahogy a 200 hetes mozgóátlagról elrugaszkodva új történelmi csúcsokra emelkedett az árfolyam.
A gyorsjelentésre negatív piaci reakció érkezett, így egy kisebb visszahúzódás látható, ami talán nem számít meglepőnek az elmúlt hetek masszív emelkedését követően. Stabil támaszt a 210–220 dolláros zóna, valamint az 50 hetes mozgóátlag nyújthat. A heti indikátorok közül az MACD vételi jelzésre váltott, sikeresen megerősítve az emelkedő trend kezdetét áprilisban, ugyanakkor az RSI már túlvett tartományba került, ami kisebb óvatosságra inthet.
A Palo Alto heti grafikonja (2026. 06. 03. 15:45)
Forrás: TradingView
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.